Čína nadále ukazuje, proč MMF udělal chybu, když doporučil, aby země při sestavování platební bilance používaly údaje z interních průzkumů spíše než (ověřitelné) údaje o celním zboží. Celní přebytek se ve 2. čtvrtletí zvýšil, vykázaný přebytek Bop klesl ... 1/

Součet přebytků za 4q je nyní výrazně přes 600 miliard dolarů (mnohem více než šílená prognóza MMF na rok 2025 ve výši 365 miliard dolarů). Přebytek za 2. čtvrtletí byl však pod úrovní z posledních čtvrtletí, i když bilance zboží a služeb vzrostla (při použití celního zboží) 2/

Příjmový deficit (který je sám o sobě záhadou) je ve druhém čtvrtletí obvykle o 20 miliard dolarů zápornější než v prvním čtvrtletí, ale to nevysvětluje obrovský rozdíl mezi přebytkem běžného účtu za 2. čtvrtletí a celními údaji (upravenými o cestovní deficit, který je většinou deficitem služeb) 3/

Mezera (rozdíl mezi přebytkem zboží BoP podle údajů z interního čínského průzkumu a celním přebytkem) činila ve druhém čtvrtletí rekordních 95 miliard USD (téměř 400 miliard USD anualizovaně nebo 2 procentní body HDP). To samo o sobě stačí ke změně hodnocení CNY ze strany MMF! 4/

A podotýkám, že je velmi snadné replikovat starou čínskou metodologii zboží BoP – předtím, než metodologický posun snížil přebytek běžného účtu Číny o několik procentních bodů čínského HDP... 5/

Rozumný odhad skutečného přebytku běžného účtu – bez zamotávání se v údajích o zboží, aby se snížily chyby a s realistickou bilancí příjmů – by jej vynesl na téměř 1 bilion dolarů 6/6