China continuă să arate de ce FMI a făcut o greșeală recomandând țărilor să folosească datele sondajelor interne mai degrabă decât datele (verificabile) ale mărfurilor vamale pentru a construi balanța de plăți. Excedentul vamal a crescut în T2, excedentul Bop raportat a scăzut ... 1/

Suma excedentelor din trimestrul 4 este acum cu mult peste 600 de miliarde de dolari (mult mai mult decât prognoza nebună de 365 de miliarde de dolari a FMI pentru 2025). Dar excedentul din T2 a fost sub nivelul din ultimele trimestre, chiar dacă balanța bunurilor și serviciilor a crescut (folosind bunuri vamale) 2/

Deficitul de venituri (în sine un mister) este de obicei cu 20 de miliarde de dolari mai negativ în T2 decât în T1, dar asta nu explică diferența enormă dintre excedentul de cont curent din T2 și datele vamale (ajustate pentru deficitul de călătorii, care reprezintă cea mai mare parte a deficitului de servicii) 3/

Diferența dintre surplusul de bunuri BoP folosind datele sondajului intern al Chinei a fost un record de 95 de miliarde de dolari (aproape 400 de miliarde de dolari anualizat sau 2 puncte procentuale din PIB) în T2. Acest lucru este suficient pentru a schimba evaluarea FMI a evaluării CNY! 4/

Și observ că este foarte ușor să replici vechea metodologie a bunurilor BoP din China - înainte ca schimbarea metodologică să reducă excedentul de cont curent al Chinei cu câțiva procente din PIB-ul Chinei ... 5/

O estimare rezonabilă a excedentului real de cont curent – fără a se amesteca cu datele despre bunuri pentru a reduce erorile și cu un echilibru realist al veniturilor – l-ar plasa la aproape 1 trilion de dolari 6/6