8 de septiembre - 12 de septiembre Resumen de eventos macroeconómicos: Tema macroeconómico de esta semana: control de la Reserva Federal, semana de inflación, revisión de datos de empleo, ¡subasta de bonos a largo plazo de EE. UU.! Martes 9 de septiembre, 22:00, cambio inicial del benchmark de empleo no agrícola de EE. UU. para 2025 (en miles) Interpretación: Datos clave de esta semana, el cambio del benchmark no agrícola se contabiliza dos veces al año, es una corrección de los datos históricos de empleo del año pasado, el valor inicial se publica en septiembre y el valor final en febrero del año siguiente. Este fin de semana, el presidente de la Reserva Federal ya ha indicado que los datos de empleo podrían ser revisados a la baja en 800,000, superando ampliamente las expectativas actuales. Si los datos cumplen con esta proyección, significaría que la situación del empleo en 2024 ya ha comenzado a deteriorarse, y considerando la situación reciente del empleo, la sensación de crisis respecto a los datos de empleo aumentará considerablemente. Miércoles 10 de septiembre, 20:30, datos del PPI de EE. UU. de agosto, Interpretación: Originalmente, los datos del PPI se publican después de los datos del CPI, permitiendo al mercado ver en profundidad la presión inflacionaria del lado de la oferta, pero este mes es especial, el PPI se publica antes que el CPI. Actualmente se espera que el PPI se mantenga sin cambios interanualmente, pero que disminuya significativamente en comparación mensual. Si los datos cumplen con las expectativas, indicaría que la presión inflacionaria del lado de la oferta se está desacelerando. Sin embargo, si los datos posteriores demuestran que la inflación es absorbida por el lado del consumo, podría generar riesgos de presión en el lado del consumo, es decir, desaceleración del consumo y estanflación. 22:00, datos de ventas al por mayor y al por menor de julio Interpretación: Estos datos son una señal adelantada del lado de la demanda del mercado, mostrando principalmente la presión en las compras empresariales. Si los datos aumentan, indica que las compras empresariales se han fortalecido, lo que significa un consumo robusto; por el contrario, si hay una gran presión en el inventario empresarial, el consumo se desacelerará. Sin embargo, estos datos son de julio, por lo que están algo rezagados, pero si los datos son malos, podrían guiar las expectativas del mercado hacia una disminución del poder de consumo en agosto. Jueves 11 de septiembre, 01:00, subasta de bonos a 10 años de EE. UU. Interpretación: La semana pasada, la venta masiva de bonos a largo plazo a nivel global generó cierta presión en el mercado. Esta semana, la subasta de bonos a 10 años de EE. UU. se enfrenta a una disminución de las tasas de interés, observando cómo se comporta la demanda del mercado y si la exposición al riesgo en el mercado de bonos se está ampliando. 20:30, datos del CPI de EE. UU. de agosto Interpretación: Actualmente se espera que la inflación rebote, pero el mercado ha estado fermentando preocupaciones sobre los riesgos en el mercado laboral. Un aumento en la inflación no debería preocupar en este momento sobre la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre, aunque podría debilitar la confianza en una reducción de tasas. Sin embargo, el enfoque de esta semana es que, si la inflación rebota y los datos de empleo son tan desalentadores, ¿puede la Reserva Federal evitar efectivamente los riesgos económicos con una reducción de tasas en septiembre? Este es el punto central de la discusión. Cualquier error podría aumentar considerablemente las expectativas del mercado sobre la estanflación y la recesión. Por lo tanto, el CPI de esta semana es el mayor punto de riesgo de los datos macroeconómicos. Viernes 12 de septiembre, 01:00, subasta de bonos a 30 años de EE. UU. Interpretación: Similar a la subasta de bonos a 10 años, se observará si, tras la ola de ventas en el mercado de bonos global, la subasta de bonos a 30 años generará preocupaciones. Resumen general: Esta semana, estrictamente hablando, no será fácil, enfrentando ajustes significativos en los datos no agrícolas, la confianza en el mercado laboral se pondrá a prueba, y además habrá un impacto de los datos de inflación. Cómo evitar generar preocupaciones sobre la estanflación y la recesión es el enfoque de esta semana. Al mismo tiempo, con las subastas de bonos a 10 y 30 años, ¿cómo reaccionará el mercado si las subastas de bonos muestran debilidad evidente? Actualmente, hay muchos puntos de riesgo y pocos puntos positivos. Esta semana se considera una fase de desactivación de riesgos, un paso a la vez, y al eliminar riesgos, el mercado podría experimentar un rebote emocional. Otro punto es el control de la Reserva Federal. El fin de semana pasado, el Senado de EE. UU. modificó temporalmente la legislación, acelerando el proceso de nominación del presidente. Esto significa que el proceso de confirmación de la nominación de Trump para el director Stephen Milan, que estaba programado para las próximas una o dos semanas, se acelerará. Actualmente no se ha recibido una línea de tiempo clave sobre el proceso de confirmación del Senado, pero dado que el Senado puede ajustar las reglas para acelerar el proceso, parece que hay un apoyo considerable, lo que aumenta significativamente la probabilidad de que Milan sea confirmado, y esta semana podría ser un punto clave. Evaluación general: Antes de la reunión clave de política monetaria del 17 de septiembre, estas dos semanas no serán fáciles, con diversos datos, mensajes, análisis y orientaciones del mercado. En este momento, es mejor observar y escuchar más y actuar menos!

Resumen de eventos geopolíticos globales del 12 al 13 de septiembre: 1. Zelenski y el presidente de Finlandia se reunieron en Ucrania para honrar a los soldados caídos en la guerra ruso-ucraniana. Este gesto significa un acercamiento en la cooperación entre ambos países, y en el futuro podrían estar más unidos en su lucha contra Rusia. 2. Después del ataque aéreo ruso a Polonia el miércoles, los países de la OTAN respondieron activamente, comenzando a desplegar defensa aérea en la línea oriental de la OTAN y enviando soldados para construir defensas, en previsión de posibles ataques rusos. Sin embargo, personalmente creo que el ataque de Rusia debería ser considerado como una "táctica de desgaste", y la probabilidad de ataques continuos a corto plazo es baja. 3. El presidente de Venezuela ha desplegado fuerzas en 284 frentes para hacer frente a un posible ataque de Estados Unidos. 4. Netanyahu ha declarado públicamente que no reconocerá al Estado de Palestina y ha afirmado que esta tierra pertenece a Israel. 5. Según informes no oficiales, Trump podría reunirse con Putin durante su visita a Malasia en octubre de este año. Evaluación general de la situación: La guerra ruso-ucraniana parece involucrar riesgos geopolíticos en la línea oriental de la OTAN, aunque a corto plazo no hay posibilidades de un conflicto directo, lo que reduce el riesgo. Venezuela y Estados Unidos están en un tira y afloja, y actualmente no ha habido un conflicto directo, mientras que Rusia ha intensificado sus ataques, lo que podría disuadir a Estados Unidos de iniciar nuevas líneas de conflicto geopolítico.