9 tháng 9 - 12 tháng 9 Tóm tắt sự kiện vĩ mô: Chủ đề vĩ mô trong tuần: Quyền kiểm soát của Cục Dự trữ Liên bang, tuần lạm phát, điều chỉnh dữ liệu việc làm, đấu giá trái phiếu dài hạn của Mỹ! Thứ Ba, ngày 9 tháng 9, 22:00, Dữ liệu điều chỉnh ban đầu về việc làm phi nông nghiệp của Mỹ năm 2025 (nghìn người) Giải thích: Dữ liệu quan trọng trong tuần, điều chỉnh cơ sở việc làm phi nông nghiệp được thống kê hai lần mỗi năm, là sự điều chỉnh dữ liệu lịch sử việc làm của năm trước, tháng 9 hàng năm là giá trị ban đầu, tháng 2 năm sau là giá trị cuối cùng. Cuối tuần trước, ông Bensent đã cho biết dữ liệu việc làm có thể bị điều chỉnh giảm 800.000, vượt xa dự đoán hiện tại, nếu dữ liệu phù hợp, điều này có nghĩa là tình hình việc làm năm 2024 đã giảm tốc độ, kết hợp với tình hình việc làm gần đây, cảm giác khủng hoảng về dữ liệu việc làm sẽ gia tăng. Thứ Tư, ngày 10 tháng 9, 20:30 Dữ liệu PPI tháng 8 của Mỹ, Giải thích: Dữ liệu PPI thường được công bố sau dữ liệu CPI, giúp thị trường nhìn sâu vào áp lực lạm phát từ phía cung, nhưng tháng này đặc biệt, PPI được công bố trước CPI, hiện tại dự đoán PPI không thay đổi so với cùng kỳ, giảm mạnh so với tháng trước, nếu dữ liệu phù hợp với dự đoán, điều này cho thấy áp lực lạm phát từ phía cung đã giảm. Tuy nhiên, nếu dữ liệu sau đó chứng minh rằng lạm phát được tiêu dùng tiếp nhận, có thể gây ra rủi ro áp lực từ phía tiêu dùng, tức là tiêu dùng giảm, lạm phát đình trệ! 22:00 Dữ liệu bán lẻ và bán buôn tháng 7 Giải thích: Dữ liệu này là tín hiệu dẫn đầu từ phía cầu thị trường, chủ yếu cho thấy áp lực từ phía mua sắm của doanh nghiệp, dữ liệu này cho thấy áp lực mua sắm và tồn kho của doanh nghiệp, nếu dữ liệu tăng, chứng tỏ mua sắm của doanh nghiệp tăng cường, có nghĩa là cầu tiêu dùng mạnh, ngược lại, áp lực tồn kho của doanh nghiệp lớn, tiêu dùng giảm. Tuy nhiên, dữ liệu này là dữ liệu tháng 7, có chút chậm trễ, nhưng nếu dữ liệu không tốt, có thể dẫn dắt dự đoán của thị trường về sức tiêu dùng tháng 8 giảm. Thứ Năm, ngày 11 tháng 9, 01:00 Đấu giá trái phiếu 10 năm của Mỹ Giải thích: Tuần trước, việc bán tháo trái phiếu dài hạn toàn cầu đã gây áp lực nhất định lên thị trường, tuần này đấu giá trái phiếu 10 năm của Mỹ, đối mặt với việc lãi suất giảm, xem tình hình cầu thị trường như thế nào, liệu rủi ro trong thị trường trái phiếu có đang mở rộng. 20:30 Dữ liệu CPI tháng 8 của Mỹ Giải thích: Hiện tại dự đoán lạm phát có sự phục hồi, nhưng gần đây thị trường luôn lo ngại về rủi ro trong thị trường việc làm, lạm phát tăng tạm thời không cần lo lắng sẽ thay đổi xác suất giảm lãi suất trong tháng 9, nhưng có thể làm giảm niềm tin vào việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, điểm quan trọng trong tuần này là, một khi lạm phát phục hồi, dữ liệu việc làm lại tồi tệ như vậy, liệu Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất trong tháng 9 để hiệu quả tránh rủi ro kinh tế? Đây mới là điểm thảo luận chính. Chỉ cần một chút bất cẩn, khả năng thị trường dự đoán lạm phát đình trệ suy thoái sẽ tăng lên rất nhiều. Vì vậy, CPI trong tuần này là điểm rủi ro lớn nhất của dữ liệu vĩ mô trong tuần. Thứ Sáu, ngày 12 tháng 9, 01:00 Đấu giá trái phiếu 30 năm của Mỹ Giải thích: Tương tự như tình hình đấu giá trái phiếu 10 năm, xem sau khi trải qua cơn bán tháo trái phiếu toàn cầu, liệu tình hình đấu giá trái phiếu dài hạn 30 năm có gây ra lo ngại. Tóm tắt tổng thể: Tuần này thực sự không dễ dàng, đối mặt với sự điều chỉnh lớn của dữ liệu phi nông nghiệp, niềm tin trong thị trường việc làm sẽ phải đối mặt với thử thách, đồng thời còn có cú sốc từ dữ liệu lạm phát, làm thế nào để tránh gây ra lo ngại về suy thoái lạm phát là điểm chính trong tuần. Cùng với việc đấu giá thị trường trái phiếu 10 năm và 30 năm, nếu đấu giá thị trường trái phiếu rõ ràng yếu kém, thị trường sẽ phản ứng như thế nào. Hiện tại, có nhiều điểm rủi ro, ít điểm tích cực, tuần này được coi là giai đoạn dọn dẹp rủi ro, từng bước một, dọn dẹp xong thị trường sẽ có sự phục hồi cảm xúc. Một điểm khác, quyền kiểm soát của Cục Dự trữ Liên bang! Cuối tuần trước, Thượng viện Mỹ đã tạm thời sửa đổi dự luật, tăng tốc quy trình bổ nhiệm của tổng thống, tức là, quy trình xác nhận đề cử của Trump cho ủy viên Stephen Milan dự kiến sẽ được tăng tốc trong một đến hai tuần tới. Hiện tại chưa có thông tin về thời gian quan trọng của quy trình xác nhận của Thượng viện, nhưng với việc Thượng viện có thể điều chỉnh quy tắc để tăng tốc quy trình, có vẻ như là sự hỗ trợ không nhỏ, làm tăng khả năng thông qua của Milan, và tuần này có thể là một điểm quan trọng. Đánh giá tổng thể: Trước khi cuộc họp chính sách quan trọng vào ngày 17 tháng 9 diễn ra, hai tuần này không dễ dàng, nhiều dữ liệu, nhiều thông tin, nhiều phân tích và dẫn dắt thị trường, lúc này cần phải xem nhiều, nghe nhiều và ít hành động!

Tổng hợp sự kiện địa chính trị toàn cầu từ ngày 12 tháng 9 đến 13 tháng 9: 1. Zelensky và Tổng thống Phần Lan đã tưởng niệm các binh sĩ Ukraine đã hy sinh trong cuộc chiến Nga-Ukraine kéo dài nhiều năm, động thái này có nghĩa là sự hợp tác giữa hai nước sẽ sâu sắc hơn, trong tương lai hai nước có thể sẽ gắn bó chặt chẽ hơn trong việc đối phó với Nga. 2. Sau cuộc không kích của Nga vào Ba Lan vào thứ Tư, các quốc gia NATO đã phản ứng tích cực, bắt đầu triển khai hệ thống phòng không dọc theo tuyến phía Đông của NATO và vận chuyển quân lính để xây dựng phòng tuyến, nhằm ngăn chặn các cuộc tấn công có thể xảy ra từ Nga. Tuy nhiên, tôi cá nhân cho rằng cuộc tấn công của Nga có thể là "chiến thuật làm kiệt sức", khả năng tiếp tục tấn công trong ngắn hạn là không cao. 3. Tổng thống Venezuela đã triển khai 284 quân nhân ở các tuyến đầu để đối phó với khả năng tấn công từ Mỹ. 4. Netanyahu công khai tuyên bố sẽ không công nhận Nhà nước Palestine và cho rằng vùng đất này thuộc về Israel. 5. Theo thông tin không chính thức, Trump có thể sẽ gặp Putin khi đến thăm Malaysia vào tháng 10 năm nay. Đánh giá tình hình tổng thể: Cuộc chiến Nga-Ukraine hiện tại có vẻ liên quan đến rủi ro địa chính trị ở tuyến phía Đông của NATO, nhưng trong ngắn hạn không có khả năng xảy ra xung đột trực tiếp, rủi ro đã giảm. Venezuela và Mỹ đang trong tình trạng giằng co, hiện tại chưa xảy ra xung đột trực tiếp, trong khi Nga tăng cường tấn công, điều này có thể khiến Mỹ không dám dễ dàng mở ra mặt trận địa chính trị mới.