9 september - 12 september macro-economische samenvatting: Deze week macro-thema: controle van de Federal Reserve, inflatieweek, bijstelling van werkgelegenheidsdata, veiling van Amerikaanse lange termijn obligaties! Dinsdag 9 september, 22:00, Amerikaanse niet-agrarische werkgelegenheid basisverandering voor 2025 (in tienduizenden) Interpretatie: Dit is de belangrijkste data van deze week. De basisverandering van niet-agrarische werkgelegenheid wordt jaarlijks twee keer geteld en is een correctie van de historische werkgelegenheidsdata van vorig jaar. In september is het de voorlopige waarde, in februari van het volgende jaar is het de definitieve waarde. Dit weekend heeft het Bureau of Labor Statistics al aangegeven dat de werkgelegenheidsdata mogelijk met 800.000 naar beneden bijgesteld zal worden, wat ver boven de huidige verwachtingen ligt. Als de data overeenkomen, betekent dit dat de werkgelegenheidssituatie in 2024 al versneld aan het afnemen is. Gezien de recente werkgelegenheidssituatie zal de crisisgevoelens over de werkgelegenheidsdata aanzienlijk toenemen. Woensdag 10 september, 20:30 Amerikaanse PPI-data voor augustus, Interpretatie: Oorspronkelijk werd de PPI-data na de publicatie van de CPI-data vrijgegeven, zodat de markt een dieper inzicht kreeg in de inflatiedruk aan de aanbodzijde. Deze maand is echter bijzonder, omdat de PPI vóór de CPI wordt gepubliceerd. Momenteel wordt verwacht dat de PPI jaar-op-jaar onveranderd blijft en maand-op-maand aanzienlijk verzwakt. Als de data aan de verwachtingen voldoen, betekent dit dat de inflatiedruk aan de aanbodzijde afneemt. Maar als latere data bewijzen dat de inflatie door de vraagzijde wordt opgevangen, kan dit leiden tot drukrisico's aan de vraagzijde, wat betekent dat de consumptie afneemt, stagflatie! 22:00 gegevens over de groothandel en detailhandel van juli Interpretatie: Deze data zijn een leidende indicator voor de vraagzijde van de markt en tonen voornamelijk de druk op het niveau van bedrijfsinkopen. Deze gegevens tonen aan dat er druk is op de bedrijfsinkopen en voorraden. Als de data stijgen, betekent dit dat de bedrijfsinkopen toenemen, wat wijst op een sterke vraagzijde. Omgekeerd, als de druk op de voorraden van bedrijven groot is, betekent dit dat de consumptie afneemt. Maar deze data zijn van juli, dus iets vertraagd. Als de data echter slecht zijn, kan dit de marktverwachtingen voor een daling van de consumptiekracht in augustus beïnvloeden. Donderdag 11 september, 01:00 veiling van 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties Interpretatie: Vorige week heeft de wereldwijde verkoop van lange termijn obligaties tijdelijk druk op de markt gebracht. Deze week is er de veiling van 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties, waarbij we kijken naar de vraag op de markt en of het risico in de obligatiemarkt toeneemt. 20:30 Amerikaanse CPI-data voor augustus Interpretatie: Momenteel wordt verwacht dat de inflatie een opleving vertoont, maar de recente markt maakt zich zorgen over de risico's op de arbeidsmarkt. Een stijging van de inflatie hoeft voorlopig geen invloed te hebben op de kans op renteverlaging in september, maar het kan wel de vertrouwensbasis voor renteverlaging verzwakken. De belangrijkste vraag deze week is echter: als de inflatie weer oploopt en de werkgelegenheidsdata zo somber zijn, kan de Federal Reserve in september een renteverlaging effectief vermijden om economische risico's te voorkomen? Dit is het belangrijkste discussiepunt. Bij de minste onvoorzichtigheid neemt de kans op stagflatie en recessie aanzienlijk toe. Daarom is de CPI deze week het grootste risicopunt in de macro-economische data. Vrijdag 12 september, 01:00 veiling van 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties Interpretatie: Dit is vergelijkbaar met de situatie van de 10-jarige staatsobligaties. We kijken of de veiling van de 30-jarige lange termijn obligaties na de wereldwijde verkoopgolf van obligaties zorgen zal oproepen. Algemene samenvatting: Deze week is strikt genomen niet gemakkelijk, gezien de aanzienlijke aanpassing van de niet-agrarische data, zal het vertrouwen in de arbeidsmarkt op de proef worden gesteld. Tegelijkertijd zijn er ook de schokken van de inflatiedata. Hoe we kunnen voorkomen dat de zorgen over stagflatie en recessie worden aangewakkerd, is de focus van deze week. Daarnaast, met de veiling van 10- en 30-jarige obligaties, hoe de markt zal reageren als de veiling van de obligaties duidelijk zwak is. Op dit moment zijn er veel risicopunten en weinig positieve punten. Deze week kan worden gezien als een fase van het ontmijnen van risico's, stap voor stap, en als we de risico's kunnen ontmijnen, kan de markt een emotionele opleving ervaren. Een ander punt is de controle van de Federal Reserve! Afgelopen weekend heeft de Amerikaanse Senaat tijdelijk de wetgeving gewijzigd, waardoor het proces voor de benoeming van de president versneld wordt. Dit betekent dat de eerder geplande bevestigingsprocedure voor de benoeming van Stephen Milan door Trump in de komende een tot twee weken zal worden versneld. Momenteel is er geen cruciale tijdlijn voor het bevestigingsproces in de Senaat, maar gezien de Senaat de regels kan aanpassen om het proces te versnellen, lijkt het erop dat er aanzienlijke steun is, wat de kans op goedkeuring van Milan aanzienlijk vergroot. Deze week kan een belangrijke week zijn. Algemene beoordeling: Voor de cruciale beleidsvergadering op 17 september zijn de komende twee weken niet gemakkelijk, met allerlei data, berichten, analyses en marktbegeleiding. In deze tijd is het belangrijk om veel te kijken en te luisteren, en minder te handelen!

9 september - 13 september wereldwijde geopolitieke gebeurtenissen samenvatting: 1. Zelensky en de president van Finland herdenken de gesneuvelde soldaten van de Oekraïense oorlog tegen Rusland. Deze stap betekent een diepere samenwerking tussen de twee landen, en in de toekomst kunnen ze mogelijk nauwer samenwerken tegen Rusland. 2. Na de Russische luchtaanvallen op Polen op woensdag, reageerden de NAVO-landen actief en begonnen ze met het inzetten van luchtverdediging aan de oostflank van de NAVO en het transporteren van soldaten om verdedigingslinies op te bouwen, ter bescherming tegen mogelijke Russische aanvallen. Persoonlijk denk ik echter dat de Russische aanvallen een "uitputtingsoorlog" zijn, en de kans op kortetermijnaanvallen is niet groot. 3. De president van Venezuela heeft 284 troepen aan de frontlinie ingezet om zich voor te bereiden op een mogelijke aanval van de Verenigde Staten. 4. Netanyahu heeft publiekelijk verklaard dat hij de Palestijnse staat niet zal erkennen en dat dit land toebehoort aan Israël. 5. Volgens niet-officiële berichten zou Trump mogelijk in oktober van dit jaar tijdens zijn bezoek aan Maleisië een ontmoeting met Poetin hebben. Algemene situatiebeoordeling: De oorlog tussen Rusland en Oekraïne lijkt momenteel geopolitieke risico's voor de oostflank van de NAVO met zich mee te brengen, maar op korte termijn is er geen directe kans op een uitbraak van conflicten, en de risico's zijn verminderd. Venezuela en de Verenigde Staten trekken momenteel aan elkaar, en er is nog geen directe confrontatie geweest, terwijl Rusland zijn aanvallen opvoert, wat de Verenigde Staten mogelijk zal weerhouden van het gemakkelijk opstarten van nieuwe geopolitieke fronten.