Recientemente me uní a Ventuals como asesor para ayudar a hacer realidad los Perps previos a la OPI. Mi opinión es que los PERPS, no el spot tokenizado, son la verdadera puerta de entrada para llevar los activos del mundo real a la cadena. Aquí está el porqué: 🧵

1/ Cuando la gente escucha RWAs, piensa en tokenización. Acciones envueltas. tesorerías en cadena. materias primas tokenizadas. Pero, ¿y si la PRIMERA fase de llevar los RWAs a la cadena no es envolverlos, sino abstraerlos?

2/ La tokenización intenta replicar TradFi en la cadena con envoltorios, custodios y sincronización legal. SKEUMÓRFICO AF. Hay un primitivo nativo de cripto más simple que ya funciona, escala y se adapta a cómo se comportan los traders: Perps.

3/ Los Perps son la innovación financiera más original de las criptomonedas. • Apuestas direccionales simples • Apalancamiento incorporado • Sin fecha de caducidad • Acceso 24/7 • Flotación infinita Ya han consumido el volumen de criptomonedas. Los RWAs son los siguientes.

4/ Flotante infinito = exposición sintética ilimitada sin necesidad de obtener el activo real Mientras que, el spot tokenizado está limitado por: • Suministro del mundo real (requiere capital anticipado con emisiones y redenciones irregulares) • Sobrecarga operativa (emisores regulados, custodios licenciados, SPVs + cumplimiento)

5/ Con @HyperliquidX HIP-3, los perps serán el motor de listado predeterminado al lanzarse rápidamente con liquidez profunda desde el Día 0 y acceso global. Sin envoltorios, sin bancos, sin coordinación. La tokenización parecerá redundante hasta que el libro de registro en sí mismo se convierta en onchain... y eso está muy, muy lejos.

6/ ¿Quieres negociar $1B de AAPL? No necesitas conseguir $1B de acciones de AAPL. Solo necesitas $1B en largos y cortos. Los contratos perpetuos se ajustan a la demanda de trading, no a la oferta subyacente.

7/ La mayoría de los RWAs no son activos que la gente quiera poseer. A los traders no les importan los dividendos, la transferibilidad o votar en las Juntas Generales. Solo quieren comerciar. 10x largo S&P. corto Tesla. Swing de petróleo en el CPI. Apostar por las tasas.

8/ Los Perps también son estructuralmente más simples Todo lo que necesitas es: a) Motor de emparejamiento b) Mecanismo de tasa de financiación c) Índice spot en tiempo real

9/ Llegaremos a los RWAs tokenizados maduros, pero ese es el objetivo final. Esta es la verdadera secuenciación: 1. Perpificación — acceso sintético y flotación infinita 2. Tokenización — envoltorios y puentes 3. Nacimiento en cadena — emisión y liquidación nativas

10/ Los contratos perpetuos enfrentan riesgos durante las horas fuera de mercado. Los precios obsoletos o poco líquidos pueden distorsionar la financiación, las liquidaciones y los oráculos. Pero podemos mitigar estos riesgos con tasas de financiación modificadas, índices implícitos o oráculos ponderados por confianza.

FIN/ Los Perps no son solo un mejor primitivo de trading. Son la forma en que los RWA (activos del mundo real) llegarán a la cadena. Sin riesgos de custodia, sin arrastre de cumplimiento, sin esperar a Wall Street: solo acceso sintético infinito creado sin permisos a la velocidad de la demanda. No es un truco de apalancamiento secundario a la tokenización. Es el punto de partida. PERPIFICA TODO. Hiperlíquido.