Niedawno dołączyłem do Ventuals jako doradca, aby pomóc w wprowadzeniu Pre-IPO Perps w życie. Moje gorące zdanie jest takie, że PERPS, a nie tokenizowany spot, to prawdziwa brama do przeniesienia RWAs na łańcuch. Oto dlaczego: 🧵

1/ Kiedy ludzie słyszą o RWAs, myślą o tokenizacji. Zawinięte akcje. onchainowe skarby. tokenizowane towary. Ale co jeśli PIERWSZA faza przenoszenia RWAs na łańcuch nie polega na ich zawijaniu, ale na ich abstrahowaniu?

2/ Tokenizacja stara się replikować TradFi na łańcuchu z użyciem wrapperów, kustoszy i synchronizacji prawnej. SKEUMORFICZNY AF. Istnieje prostszy, natywny dla kryptowalut prymityw, który już działa, skaluje się i pasuje do zachowań traderów: Perps.

3/ Perpy to najbardziej oryginalna innowacja finansowa w kryptowalutach. • Proste zakłady kierunkowe • Wbudowana dźwignia • Brak daty wygaśnięcia • Dostęp 24/7 • Nieskończona płynność Już zjadły wolumen kryptowalut. Następne są RWAs.

4/ Nieskończony float = nieograniczona syntetyczna ekspozycja bez potrzeby pozyskiwania rzeczywistego aktywa Podczas gdy tokenizowany spot jest ograniczony przez: • Rzeczywistą podaż (wymaga zaangażowania kapitału przy nieregularnych mintach i wykupach) • Koszty operacyjne (regulowani emitenci, licencjonowani kustosze, SPV + zgodność)

5/ Z @HyperliquidX HIP-3, kontrakty terminowe będą domyślnym silnikiem listowania, uruchamiając się szybko z głęboką płynnością od Dnia 0 i globalnym dostępem. Bez wrapperów, bez banków, bez koordynacji. Tokenizacja będzie wydawać się zbędna, dopóki księga rachunkowa sama w sobie nie stanie się on-chain... a to jest bardzo, bardzo daleko.

6/ Chcesz handlować akcjami AAPL o wartości 1 miliarda dolarów? Nie musisz pozyskiwać akcji AAPL o wartości 1 miliarda dolarów. Wystarczy, że masz długie i krótkie pozycje o wartości 1 miliarda dolarów. Kontrakty terminowe skalują się w zależności od popytu na handel, a nie od dostępności aktywów.

7/ Większość RWAs nie jest aktywami, które ludzie chcą posiadać. Traderzy nie interesują się dywidendami, przenośnością ani głosowaniem na walnych zgromadzeniach. Chcą tylko handlować. 10x long S&P. short Tesla. Swing oil na CPI. Zakład na stopy procentowe.

8/ Perpy są również strukturalnie prostsze Wszystko, czego potrzebujesz, to: a) Silnik dopasowujący b) Mechanizm stopy finansowania c) Indeks spot w czasie rzeczywistym

9/ Dojdziemy do dojrzałych tokenizowanych RWAs, ale to jest cel końcowy. To jest PRAWIDŁOWA sekwencja: 1. Perpifikacja — syntetyczny dostęp i nieskończony float 2. Tokenizacja — opakowania i mosty 3. Narodziny na łańcuchu — natywne emisje i rozliczenia

10/ Perps niosą ryzyko podczas godzin pozabrokowych. Stare lub cienkie wyceny mogą zniekształcać finansowanie, likwidacje i orakle. Jednak możemy złagodzić te ryzyka za pomocą zmodyfikowanych stawek finansowania, implikowanych indeksów lub orakli ważonych zaufaniem.

FIN/ Perps to nie tylko lepsza forma handlu. To sposób, w jaki RWAs wejdą na blockchain. Brak ryzyka przechowywania, brak opóźnień związanych z zgodnością, brak czekania na Wall Street: tylko nieskończony syntetyczny dostęp uruchamiany bez zezwoleń w tempie popytu. To nie jest sztuczka dźwigniowa drugorzędna w stosunku do tokenizacji. To punkt wyjścia. PERPIFY WSZYSTKO. Hyperpłynne.