私は最近、Pre-IPO Perps を実現するためのアドバイザーとして Ventuals に入社しました。 私のホット見解は、トークン化されたスポットではなく、PERPS が RWA をオンチェーンに持ち込むための真の入り口であるということです。その理由は次のとおりです。 🧵

1/ RWAと聞くと、人々はトークン化を思い浮かべます。 ラップされたストック。オンチェーン財務省。トークン化された商品。 しかし、RWA をオンチェーンに導入する最初のフェーズが RWA をラップするのではなく、抽象化することだったらどうなるでしょうか?

2/ トークン化は、ラッパー、カストディアン、および法的同期を使用して TradFi をオンチェーンで複製しようとします。スキューモーフィックAF。 すでに機能し、拡張され、トレーダーの行動に適合する、より単純な暗号ネイティブのプリミティブがあります。

3/ Perpsは、暗号通貨の最も独創的な金融イノベーションです。 • シンプルな方向性ベット - 内蔵レバレッジ - 有効期限なし •24時間年中無休のアクセス - 無限浮動小数点 彼らは仮想通貨の量を食い尽くしました。次はRWAです。

4/ 無限フロート = 無制限の合成エクスポージャー (実際の資産を調達する必要はありません) 一方、トークン化されたスポットは、次のことによってボトルネックになります。 • 現実世界の供給 (途切れ途切れのミントと償還を伴う資本の前払いが必要) • 運用オーバーヘッド(登録発行者、認可されたカストディアン、SPV + コンプライアンス)

5/ @HyperliquidX HIP-3では、0日目のディープリクとグローバルアクセスで高速に起動することで、perpsがデフォルトのリストエンジンになります。 ラッパーも銀行も調整もありません。 トークン化は、記録の台帳自体がオンチェーンになるまで冗長に感じられます...そしてそれは遠いです

6/ $1BのAAPLを取引したいですか? $1BのAAPL株を調達する必要はありません。必要なのは$1B相当のロングとショートだけです。 パープは、基礎となる供給ではなく、取引の需要に応じて拡大します。

7/ ほとんどのRWAは、人々が保有したい資産ではありません。トレーダーは、配当、譲渡可能性、年次総会での投票権などを気にしません。彼らはただ取引したいだけです。 10倍のロングS&P.ショートテスラ。CPIのスイングオイル。レートに賭けます。

8/パープは構造的にもシンプルです 必要なのは次のことだけです。 a) マッチングエンジン b) 資金調達率のメカニズム c) リアルタイムのスポットインデックス

9/ 成熟したトークン化された RWA にたどり着きますが、それが最終目標です。 これが実際のシーケンスです。 1. パーピフィケーション — 合成アクセスと無限フロート 2. トークン化 — ラッパーとブリッジ 3. バースオンチェーン — ネイティブの発行と決済

10/ パープは営業時間外にリスクに直面します。 古い価格設定や薄い価格設定は、資金調達、清算、オラクルを歪める可能性があります。 しかし、これらのリスクは、修正された資金調達率、インプライドインデックス、または信頼度重みのオラクルによって軽減できます。

FIN/パープは、単に優れた取引プリミティブではありません。これらは、RWA がオンチェーンになる方法です。 カストディリスクも、コンプライアンスの引きずりも、ウォール街での待機も必要なく、無限の合成アクセスが需要のスピードで許可なくスピンアップされるだけです。 これはトークン化に次ぐレバレッジの仕掛けではありません。それが出発点です。 すべてをパーピーフェイズします。ハイパーリキッド。