Algo a observar de la reunión del FOMC del miércoles: Para controlar las tasas de interés en el marco operativo de reservas amplias de la Fed posterior a 2008, la Fed tiene varias tasas administrativas diferentes que establece para controlar las tasas de préstamo nocturno. Quizás la más importante de estas es la tasa de interés sobre los saldos de reservas. Notablemente, la IOR es establecida por la Junta de Gobernadores de la Fed y no por el FOMC. Esta distinción ha sido señalada en el pasado por expertos legales preocupados por la aparentemente remota posibilidad de que, mientras la Junta siempre, sin duda, ha ajustado la IOR para reflejar lo que el FOMC hace con la tasa de fondos federales (que controla el FOMC), una mayoría de la junta de 7 personas podría algún día discrepar con la decisión del FOMC de 12 miembros y utilizar esta laguna de gobernanza para socavar una decisión del FOMC. De nuevo, esto nunca ha sido un problema porque las disidencias de los gobernadores han sido muy infrecuentes. Desde que el Congreso le dio a la Fed la capacidad de pagar IOR en 2008, ningún gobernador había disentido en una reunión del FOMC hasta el año pasado. En julio, cuando los gobernadores Chris Waller y Miki Bowman disintieron para recortar tasas, la votación para mantener la IOR al final de la reunión fue unánime. Pero parece que la decisión de reducir la IOR en 25 puntos básicos el miércoles no fue unánime, lo que significa que alguien se abstuvo de votar o votó para hacer algo diferente. El gobernador Stephen Miran disintió contra la decisión del FOMC a favor de un recorte de 50 puntos básicos. Se unió a la Fed esta semana.