1) Después de analizar 82 millones de operaciones en Upbit XRP/KRW, encontré algo muy interesante... Un pipeline de venta unidireccional de $5 mil millones funcionando 24/7 durante casi un año Sigue leyendo 🧵

2) Comenzó con la acción del precio de ayer. -57M XRP en CVD durante 17 horas. Parecía una locura. Así que realicé consultas forenses: huellas dactilares de bots, detección de icebergs, verificaciones de operaciones de lavado. La venta era real. Algorítmica. El 61% de las operaciones se ejecutaron en menos de 10 ms. Un solo bot funcionando 17 horas seguidas con una pausa de 33 segundos.

3) Pero luego hice un zoom hacia atrás. Y ahí es donde se vuelve salvaje. -57M no es una anomalía. Upbit XRP/KRW ha estado en negativo neto cada mes durante 10 meses Abr: -165M Jul: -197M Oct: -382M Ene: -370M Total: 3.3 MIL MILLONES de XRP en ventas netas. ~$5B

4) Solo 1 semana de 46 fue positiva. Una. Y no es "el mercado" - Binance XRP/USDT tiene de 2 a 5 veces menos presión de venta sobre la misma moneda (sorpresa) En junio, Binance fue netamente positivo mientras Upbit perdió -218M La correlación horaria entre los dos lugares es solo de 0.37. El flujo de Upbit es en gran medida algo propio.

5) Aquí es donde se pone interesante. De abril a septiembre, Upbit $XRP estaba cotizando un 3-6% POR DEBAJO de Binance. Un descuento Kimchi inverso. Los vendedores estaban aceptando un 6% de peores precios que los disponibles en los mercados globales, durante muchos meses. No les importa el precio. Necesitan KRW, están obligados a usar Upbit y/o son poseedores coreanos que están tomando ganancias...

7) Clasifiqué cada día según lo que hizo XRP en Binance a nivel global: Días de caída (<-5%): -46M de CVD promedio, 1.49x venta/compra Días a la baja: -22M de CVD promedio Días estables: -6M de CVD promedio Días verdes (2-5%): +4M de CVD promedio, 0.94x venta/compra Días de luna (>5%): +8M de CVD promedio, 0.93x venta/compra

8) Lee eso de nuevo. En los días de luna, el retail coreano se convierte en un NET BUYER. Están acumulando En los días de caída, la intensidad de venta es 8 veces mayor El vendedor sistemático + el pánico del retail se amplifican mutuamente El retail coreano compra en cada repunte. La pipeline vende en todo ello

9) Los 15 días de venta más pesados en Upbit XRP/KRW: 5 de febrero de 2026: -147M (1M de operaciones) 23 de julio: -87M 10 de octubre: -75M (el día en que se invirtió la prima) 31 de enero: -53M 14 de agosto: -51M El peor día fue el 7 de octubre y tuvo una relación de venta/compra de 2.08x. Por cada 1 $XRP comprado, se vendieron 2. En un lugar con millones de usuarios minoristas.

10) Los bots han sido idénticos durante 10 meses: El 57-60% de todas las operaciones se ejecutan en menos de 10 ms Mismos tamaños de números redondos: 10, 50, 100, 500, 1000 XRP Operación 24/7, sin distinción entre días de semana y fines de semana No hay hora del día en la que las compras superen a las ventas en agregado Esto no es un trader. Es infraestructura

11) Entonces, ¿quién está en el OTRO lado? El lado de compra cuenta una historia El 28% de las operaciones de compra son tamaños fraccionarios pequeños: 2.535, 3.679, 2.681 XRP. Esto es consistente con órdenes denominadas en KRW (comprar 10,000 won de XRP). ¿El lado de venta? Números redondos. 10, 100, 1000 XRP. Parece mecánico. Un lado parece minorista. El otro parece una máquina.

12) Diez millones de órdenes de compra fraccionadas en 10 meses En comparación con el lado de venta que ejecuta clips mecánicos de números redondos Dos perfiles completamente diferentes operando entre sí en el mismo lugar

13) Los inversores coreanos no pueden acceder fácilmente a los intercambios globales (controles de capital). Por lo tanto, Upbit opera con una prima en comparación con Binance. Los vendedores recogen ese diferencial del 2-3% sobre el precio al contado. La prima = el costo de estar en un jardín amurallado

14) Para poner la escala en perspectiva: 3.3 mil millones de XRP = 5.4% del suministro circulante total de XRP Net vendido a través de un único par de trading, en un único intercambio, en 10 meses ("Net vendido" también = cambiado de manos)

15) Entonces, ¿quién tiene suficiente XRP para vender 300-400M al mes durante un año entero, no le importan los descuentos del 6%, opera una infraestructura de algoritmo idéntica 24/7 y necesita KRW específicamente o está en algún jardín amurallado y solo puede usar Upbit? ¿Y a quién están vendiendo? ¿Quién ha estado al otro lado de esa operación? Podría ser 1 entidad, 50 entidades o 10k personas. Te dejaré especular.

16) Este análisis utilizó datos de operaciones en ticks que recopilé de Upbit y Binance 82M operaciones en Upbit + 444M operaciones en Binance, precisión a nivel de ticks Gracias por leer (me gusta y seguir se agradece)