1) Setelah menganalisis 82 juta perdagangan di Upbit XRP/KRW, saya menemukan sesuatu yang sangat menarik... Pipa penjualan satu arah senilai $5 miliar berjalan 24/7 selama hampir setahun Baca bersama 🧵

2) Ini dimulai dengan aksi harga kemarin. -57M XRP di CVD selama 17 jam. Itu terlihat gila. Jadi saya menjalankan kueri forensik - sidik jari bot, deteksi gunung es, pemeriksaan perdagangan cuci Penjualannya nyata. Algoritmik. 61% perdagangan diaktifkan dalam waktu 10 milidetik. Bot tunggal berjalan 17 jam berturut-turut dengan satu jeda 33 detik

3) Tapi kemudian saya memperkecil. Dan di situlah itu menjadi liar. -57M bukanlah anomali. Upbit XRP/KRW telah negatif bersih setiap bulan selama 10 bulan Apr: -165M Juli: -197M Okt: -382 juta Jan: -370M Total: 3.3 MILIAR XRP dalam penjualan bersih. ~ $ 5 miliar

4) Hanya 1 minggu dari 46 yang positif. Satu. Dan itu bukan "pasar" - Binance XRP/USDT membawa tekanan jual 2-5x lebih sedikit pada koin yang sama (mengejutkan) Pada bulan Juni, Binance positif bersih sementara Upbit turun -218 juta Korelasi per jam antara kedua tempat hanya 0,37. Aliran Upbit sebagian besar adalah miliknya sendiri

5) Di sinilah menjadi menarik. Dari April hingga September, Upbit $XRP diperdagangkan 3-6% DI BAWAH Binance. Diskon Kimchi terbalik Para penjual menerima pengisian 6% lebih buruk daripada yang tersedia di pasar global, selama berbulan-bulan Mereka tidak peduli dengan harganya. Mereka membutuhkan KRW, diamanatkan untuk menggunakan Upbit, dan/atau pemegang Korea mengambil keuntungan...

7) Saya setiap hari melihat apa yang dilakukan XRP di Binance secara global: Hari kecelakaan (<-5%): -46 juta CVD rata-rata, 1,49x jual/beli Hari turun: -22 juta rata-rata CVD Hari datar: -6 juta rata-rata CVD Hari hijau (2-5%): +4 juta rata-rata CVD, 0,94x jual/beli Hari bulan (>5%): +8 juta rata-rata CVD, 0,93x jual/beli

8) Baca itu lagi. Pada hari-hari bulan, ritel Korea menjadi PEMBELI BERSIH. Mereka menumpuk Pada hari kecelakaan, intensitas penjualan 8x lebih berat Penjual sistematis + kepanikan ritel saling memperkuat Ritel Korea membeli setiap robekan. Pipa menjual ke semuanya

9) 15 hari penjualan terberat di Upbit XRP/KRW: 5 Februari 2026: -147 juta (1 juta perdagangan) 23 Juli: -87M 10 Okt: -75 juta (hari premi terbalik) 31 Januari: -53M 14 Agustus: -51M Hari terburuk adalah 7 Oktober dan memiliki rasio jual/beli 2,08x. Untuk setiap 1 $XRP yang dibeli, 2 dijual. Di tempat dengan jutaan pengguna ritel

10) Bot telah identik selama 10 bulan: 57-60% dari semua perdagangan ditembak dalam waktu 10 ms Ukuran angka bulat yang sama: 10, 50, 100, 500, 1000 XRP Operasi 24/7, tidak ada perbedaan hari kerja/akhir pekan Tidak ada waktu di mana pembelian lebih besar daripada penjualan secara agregat Ini bukan pedagang. Ini infrastruktur

11) Jadi siapa yang ada di sisi LAIN? Sisi beli menceritakan sebuah kisah 28% perdagangan beli adalah ukuran pecahan kecil: 2.535, 3.679, 2.681 XRP. Ini konsisten dengan pesanan berdenominasi KRW (beli 10.000 won XRP). Sisi jual? Angka bulat. 10, 100, 1000 XRP. Itu terlihat mekanis. Satu sisi terlihat seperti ritel. Yang lainnya terlihat seperti mesin.

12) Sepuluh juta pesanan beli pecahan selama 10 bulan Dibandingkan dengan sisi jual yang menjalankan klip nomor bulat mekanis Dua profil yang sama sekali berbeda berdagang satu sama lain di tempat yang sama

13) Investor Korea tidak dapat dengan mudah mengakses bursa global (kontrol modal). Jadi Upbit diperdagangkan dengan harga premium ke Binance. Penjual mengumpulkan spread 2-3% di atas harga spot Premi = biaya berada di taman berdinding

14) Untuk menempatkan skala dalam perspektif: 3,3 miliar XRP = 5,4% dari seluruh pasokan XRP yang beredar Bersih terjual melalui satu pasangan perdagangan, di satu bursa, dalam 10 bulan ("Penjualan bersih" juga = tangan bergeser)

15) Jadi siapa yang memiliki XRP yang cukup untuk menjual 300-400 juta per bulan selama setahun berturut-turut, tidak peduli dengan diskon 6%, menjalankan infrastruktur algo yang identik 24/7 dan membutuhkan KRW secara khusus atau berada di taman berdinding dan hanya dapat menggunakan Upbit? DAN kepada siapa mereka menjual? Siapa yang berada di sisi lain perdagangan itu? Bisa berupa 1 entitas, 50 entitas atau 10 ribu orang Saya akan membiarkan Anda berspekulasi

16) Analisis ini menggunakan data perdagangan tick yang saya kumpulkan dari Upbit dan Binance 82 juta perdagangan Upbit + 444 juta perdagangan Binance, presisi tingkat tick Terima kasih telah membaca (suka & ikuti dihargai)