1) Після аналізу 82 мільйонів угод на Upbit XRP/KRW я знайшов дещо дуже цікаве... Однонаправлений продаж вартістю 5 мільярдів доларів, який працює цілодобово майже рік Читайте далі 🧵

2) Все почалося з вчорашнього цінового руху. -57M XRP у CVD за 17 годин. Це виглядало божевільно. Тож я провів судово-медичні запити — відбитки ботів, виявлення айсбергів, перевірки wash trade Продажі були справжніми. Алгоритмічно. 61% угод відбувалися протягом 10 мс. Один бот працює 17 годин поспіль з однією 33-секундною паузою

3) Але потім я віддалився. І саме тут все починається дивно. -57M — це не аномалія. Upbit XRP/KRW був чисто негативним щомісяця протягом 10 місяців квітня: -165М Липень: -197М жовтень: -382М Січень: -370М Загалом: 3,3 МІЛЬЯРДА XRP чистого продажу. ~$5B

4) Лише 1 тиждень із 46 був позитивним. Один. І це не «ринок» — Binance XRP/USDT має у 2-5 разів менший тиск на продаж на тій же монеті (несподіванка) У червні Binance був чистим позитивом, тоді як Upbit втратив -218M Погодинна кореляція між цими двома майданчиками становить лише 0,37. Потік Upbit здебільшого окремий

5) Ось де починається цікаво. З квітня по вересень Upbit $XRP торгувався на 3-6% НИЖЧЕ Binance. Зворотна знижка на кімчі Продавці приймали на 6% гірші наповнення, ніж доступні на світових ринках, протягом багатьох місяців Їм байдуже до ціни. Їм потрібен KRW, вони зобов'язані використовувати Upbit, і/або корейські власники отримують прибуток...

7) Я щодня оцінював те, що XRP зробив на Binance по всьому світу: Дні краху (<-5%): -46 млн у середньому CVD, 1,49 млн у продаж/купівлі Дні спаду: -22 млн у середньому CVD Стабільні дні: -6 млн у середньому CVD Зелені дні (2-5%): +4 млн у середньому продаж/купівля Місячні дні (>5%): +8 млн середніх CVD, 0,93x продаж/купівля

8) Прочитай це ще раз. У місячні дні корейська роздрібна торгівля стає ЧИСТИМ ПОКУПЦЕМ. Вони накопичуються У дні краху інтенсивність продажу у 8 разів більша Систематична паніка продавця + роздрібна торгівля підсилює одне одного Корейська роздрібна торгівля купує кожну копію. Трубопровід продає все це

9) Топ-15 днів найінтенсивніших продажів на Upbit XRP/KRW: 5 лютого 2026: -147 млн (1 млн обмінів) 23 липня: -87М 10 жовтня: -75M (день, коли преміум змінився) 31 січня: -53М 14 серпня: -51М Найгірший день був 7 жовтня, і коефіцієнт продажу/купівлі був 2.08x. На кожну куплену $XRP було продано 2. На майданчику з мільйонами роздрібних користувачів

10) Боти ідентичні вже 10 місяців: 57-60% усіх ремесел стріляють у межах 10 мс Однакові розміри кількості патронів: 10, 50, 100, 500, 1000 XRP Цілодобова робота, без розділення між будніми та вихідними Немає жодного часу доби, коли купівля переважає над продажем у сукупності Це не трейдер. Це інфраструктура

11) То хто ж на ІНШОМУ боці? Сторона покупця розповідає історію 28% угод купівлі — це дрібні дробові розміри: 2.535, 3.679, 2.681 XRP. Це відповідає замовленням, номінованим у KRW (купіть 10 000 вон XRP). Сторона продавця? Круглі числа. 10, 100, 1000 XRP. Виглядає механічно. Одна сторона схожа на роздрібну торгівлю. Інший виглядає як машина.

12) Десять мільйонів часткових ордерів на купівлю за 10 місяців Порівняно з продавцями, які використовують механічні круглі кліпси Два абсолютно різні профілі, які торгуються один з одним на одному й тому ж майданчику

13) Корейські інвестори не можуть легко отримати доступ до глобальних бірж (контроль за капіталом). Отже, Upbit торгується за преміум, ніж Binance. Продавці отримують цей спред у 2-3% поверх спотової ціни Премія = вартість перебування в обгородженому саду

14) Щоб порівняти масштаб: 3,3 мільярда XRP = 5,4% від усього обігового запасу XRP Чистий продаж через одну торгову пару, на одній біржі, за 10 місяців ("Сітка продана" також = переведена рука)

15) То хто має достатньо XRP, щоб продавати 300-400 мільйонів на місяць протягом року, не переймається 6% знижками, користується ідентичною алгоритмічною інфраструктурою цілодобово і потребує саме KRW, чи живе в якомусь обгородженому саду і може користуватися лише Upbit? І кому вони продають? Хто був по той бік цієї справи? Це може бути одна сутність, 50 суб'єктів або 10 тисяч людей Я дозволю тобі здогадуватися

16) У цьому аналізі використані дані про торгівлю тиками, які я зібрав з Upbit і Binance 82 млн угод з підвищенням + 444 млн Binance, точність на рівні тиків Дякую за прочитання (вподобайте та підписайтеся дуже цінно)