1) Après avoir analysé 82 millions de transactions sur Upbit XRP/KRW, j'ai trouvé quelque chose de très intéressant... Un pipeline de vente unidirectionnel de 5 milliards de dollars fonctionnant 24/7 depuis presque un an Lisez la suite 🧵

2) Cela a commencé avec l'action des prix d'hier. -57M XRP dans le CVD sur 17 heures. C'était fou. J'ai donc effectué des requêtes d'analyse - identification de bot, détection d'iceberg, vérifications de wash trade. La vente était réelle. Algorithmique. 61% des transactions ont été exécutées en moins de 10 ms. Un seul bot fonctionnant 17 heures d'affilée avec une pause de 33 secondes.

3) Mais ensuite, j'ai pris du recul. Et c'est là que ça devient fou. -57M n'est pas une anomalie. Upbit XRP/KRW a été net négatif chaque mois pendant 10 mois Avr: -165M Juil: -197M Oct: -382M Jan: -370M Total: 3,3 MILLIARDS XRP en ventes nettes. ~5 milliards $

4) Une seule semaine sur 46 a été positive. Une. Et ce n'est pas "le marché" - Binance XRP/USDT subit une pression de vente 2 à 5 fois moins importante sur la même pièce (surprise) En juin, Binance était net positif tandis qu'Upbit a perdu -218M La corrélation horaire entre les deux plateformes n'est que de 0,37. Le flux d'Upbit est largement indépendant.

5) C'est là que ça devient intéressant. D'avril à septembre, Upbit $XRP se négociait 3 à 6 % EN DESSOUS de Binance. Un reverse Kimchi discount. Les vendeurs acceptaient des prix 6 % moins avantageux que ceux disponibles sur les marchés mondiaux, pendant de nombreux mois. Ils se moquent du prix. Ils ont besoin de KRW, sont contraints d'utiliser Upbit, et/ou sont des détenteurs coréens réalisant des bénéfices...

7) J'ai classé chaque jour en fonction de ce que XRP a fait sur Binance à l'échelle mondiale : Jours de crash (<-5%) : -46M CVD moyen, 1.49x vente/achat Jours de baisse : -22M CVD moyen Jours plats : -6M CVD moyen Jours verts (2-5%) : +4M CVD moyen, 0.94x vente/achat Jours de lune (>5%) : +8M CVD moyen, 0.93x vente/achat

8) Relisez cela. Les jours de lune, le détail coréen devient un ACHETEUR NET. Ils accumulent Les jours de crash, l'intensité des ventes est 8 fois plus forte Le vendeur systématique + la panique des détaillants s'amplifient mutuellement Le détail coréen achète à chaque hausse. Le pipeline vend dans tout cela

9) Les 15 jours de vente les plus lourds sur Upbit XRP/KRW : 5 février 2026 : -147M (1M de transactions) 23 juillet : -87M 10 octobre : -75M (le jour où la prime a basculé) 31 janvier : -53M 14 août : -51M Le pire jour était le 7 octobre et il avait un ratio de vente/achat de 2,08x. Pour chaque 1 $XRP acheté, 2 ont été vendus. Sur une plateforme avec des millions d'utilisateurs particuliers.

10) Les bots sont identiques depuis 10 mois : 57-60 % de toutes les transactions se déclenchent en moins de 10 ms Même tailles de nombres ronds : 10, 50, 100, 500, 1000 XRP Fonctionnement 24/7, sans distinction entre jours de semaine et week-end Il n'y a pas de moment de la journée où les achats l'emportent sur les ventes en agrégé Ce n'est pas un trader. C'est une infrastructure

11) Alors qui est de l'AUTRE côté ? Le côté acheteur raconte une histoire 28 % des transactions d'achat sont de très petites tailles fractionnaires : 2,535, 3,679, 2,681 XRP. Cela est cohérent avec les ordres libellés en KRW (acheter 10 000 wons d'XRP). Le côté vendeur ? Des chiffres ronds. 10, 100, 1000 XRP. Cela semble mécanique. Un côté ressemble à du détail. L'autre ressemble à une machine.

12) Dix millions d'ordres d'achat fractionnés sur 10 mois Comparé au côté vente qui exécute des clips de nombres ronds mécaniques Deux profils complètement différents échangent l'un contre l'autre sur le même lieu

13) Les investisseurs coréens n'ont pas facilement accès aux échanges mondiaux (contrôles de capitaux). Ainsi, Upbit se négocie à un prix supérieur à Binance. Les vendeurs collectent cette différence de 2-3 % en plus du prix au comptant. La prime = le coût d'être dans un jardin clos.

14) Pour mettre l'échelle en perspective : 3,3 milliards d'XRP = 5,4 % de l'ensemble de l'offre en circulation d'XRP Vendu net par le biais d'une seule paire de trading, sur une seule plateforme, en 10 mois ("Vendu net" signifie également = changé de mains)

15) Alors qui a suffisamment de XRP pour vendre 300-400M par mois pendant un an sans interruption, ne se soucie pas des remises de 6%, gère une infrastructure d'algorithmes identiques 24/7 et a besoin de KRW spécifiquement ou est dans un jardin clos et ne peut utiliser que Upbit ? ET à qui vendent-ils ? Qui a été de l'autre côté de cette transaction ? Cela pourrait être une entité, 50 entités ou 10k personnes Je vous laisse spéculer.

16) Cette analyse a utilisé des données de transactions au tick que j'ai collectées sur Upbit et Binance 82M de transactions Upbit + 444M de transactions Binance, précision au niveau du tick Merci de votre lecture (j'apprécie les likes et les abonnements)