1) Upbit XRP/KRW'de 82 milyon işlem analiz ettikten sonra çok ilginç bir şey buldum... Neredeyse bir yıl boyunca 7/24 çalışan 5 milyar dolarlık tek yönlü bir satış boru hattı Okuyun 🧵

2) Dünkü fiyat hareketiyle başladı. -57M XRP CVD'de 17 saat içinde. Çılgınca görünüyordu. Bu yüzden adli sorgular yaptım - bot parmak izi, buzdağı tespiti, wash trade kontrolleri Satış gerçekti. Algoritmik. İşlemlerin %61'i 10 saniye içinde gerçekleşti. Tek bir bot 17 saat aralıksız çalışıyor ve bir 33 saniyelik duraklama

3) Ama sonra uzaklaştırdım. Ve işte işte burada çılgınlaşıyor. -57M bir anormallik değil. Upbit XRP/KRW 10 aydır her ay net negatif durumda Nisan: -165M Temmuz: -197M Ekim: -382M Ocak: -370M Toplam: 3,3 MİLYARYAR XRP net satış. ~$5B

4) 46 haftanın sadece 1 haftası pozitifti. Bir. Ve bu "piyasa" değil - Binance XRP/USDT aynı madeni para üzerinde 2-5 kat daha az satış baskısı taşıyor (şaşırtıcı) Haziran ayında Binance net pozitifti, Upbit ise -218M kaybı yaşadı İki mekan arasındaki saatlik korelasyon sadece 0.37'dir. Upbit'in akışı büyük ölçüde kendi başına bir şey

5) İşte işin ilginç olduğu yer buraya. Nisan'dan Eylül'e kadar Upbit $XRP, Binance'in %3-6 altında işlem görüyordu. Ters Kimchi indirimi Satıcılar, aylarca küresel piyasalarda bulunduğundan %6 daha kötü dolum kabul ediyordu Fiyatı umursamıyorlar. KRW'ye ihtiyaçları var, Upbit kullanmaları zorunlu ve/veya Koreli sahipleri kâr mı ediyor...

7) Her gün XRP'nin Binance'te küresel olarak yaptıklarıyla değerlendirdim: Çöküş günleri (<-%5): -46M ortalama CVD, 1.49x sat/alım Aşağı günler: -22M ortalama CVD Düz günler: -6M ortalama CVD Yeşil günler (%2-5): +4M ortalama CVD, 0.94x sat/al Ay günleri (%>5): +8M ortalama CVD, 0.93x sat/al

8) Tekrar okuyun. Ay günlerinde, Kore perakendesi NET ALICIYA dönüşür. Birikiyorlar Çöküş günlerinde satış yoğunluğu 8 kat daha fazladır Sistematik satıcı + perakende paniği birbirini güçlendirir Kore perakendesi her yırtımı satın alıyor. Boru hattı hepsine satıyor

9) Upbit XRP/KRW'de en çok satılan ilk 15 gün: 5 Şubat 2026: -147M (1 milyon takas) 23 Temmuz: -87M 10 Ekim: -75M (primin değiştiği gün) 31 Ocak: -53M 14 Ağustos: -51M En kötü gün 7 Ekim'di ve 2.08x sat/alma oranı vardı. Her satın alınan 1 $XRP için 2 adet satıldı. Milyonlarca perakende kullanıcısına sahip bir mekânda

10) Botlar 10 aydır aynı: Tüm mesleklerin %57-60'ı 10 saniye içinde ateş eder Aynı yuvarlak numara boyutları: 10, 50, 100, 500, 1000 XRP 7/24 işletme, hafta içi ve hafta sonu ayrımı yok Alışverişin toplamda satıştan daha ağır bastığı bir zaman yoktur Burası bir tüccar değil. Altyapısı

11) Peki Diğer tarafta kim var? Satın alma tarafı bir hikaye anlatır Satın alma işlemlerinin %28'i küçük kesirli boyutlardır: 2.535, 3.679, 2.681 XRP. Bu, KRW nominal emirlerle tutarlıdır (10.000 won XRP satın almak). Satış tarafı? Yuvarlak sayılar. 10, 100, 1000 XRP. Mekanik görünüyor. Bir tarafı perakende gibi görünüyor. Diğeri ise bir makineye benziyor.

12) 10 ay boyunca on milyon kısmi satın alma emri Satış tarafındaki mekanik yuvarlak numaralı klipslerle karşılaştırıldığında Aynı mecrada birbirine karşı işlem yapan tamamen farklı iki profil

13) Koreli yatırımcılar küresel borsalara (sermaye kontrolleri) kolayca erişemez. Yani Upbit, Binance'e karşı yüksek fiyatla işlem yapıyor. Satıcılar, spot fiyatın üzerine o %2-3 oranlık payı toplar Premium = duvarlarla çevrili bir bahçede olmanın maliyeti

14) Ölçeği perspektife koymak için: 3,3 milyar XRP = XRP'nin tüm dolaşımdaki arzının %5,4'ü Net satış, tek bir işlem çifti üzerinden, tek bir borsada, 10 ayda satıldı ("Net satıldı" ayrıca = el değiştirdi)

15) Peki kim bir yıl boyunca ayda 300-400M satacak kadar XRP'ye sahip, %6 indirimi umursamayan, 7/24 aynı algoritm altyapısını kullanan ve özellikle KRW'ye ihtiyaç duyan ya da duvarlı bir bahçede olup sadece Upbit kullanabilen kim? VE kime satış yapıyorlar? O takasın diğer tarafında kim vardı? Bir varlık, 50 varlık ya da 10 bin kişi olabilir Tahmin yapmanıza izin verim

16) Bu analiz, Upbit ve Binance'ten topladığım tick trade verilerini kullandı 82M Upbit işlemi + 444M Binance işlemi, tick seviyesi hassasiyet Okuduğunuz için teşekkürler (beğen ve takip et, teşekkürler)