Lenen is altijd de grootste PMF buiten de handel. Groei hoeft niet afhankelijk te zijn van disruptieve innovatie. Het kan ook gewoon een bepaalde behoefte dienen. @MorphoLabs begon met rente-optimalisatie. @0xfluid combineert lenen en handelen om de efficiëntie te verhogen. Gearbox herleefde met slippage-vrije loopleningen. Persoonlijk denk ik dat deze golf van winst voor Gearbox duurzamer is dan de Restaking en puntenhype van 2024. Laten we deze gelegenheid aangrijpen om enkele gedachten over het product van @GearboxProtocol te delen: 1⃣ Obligatie-gepandeerde terugkoop en loopleningen Loopleningen (Looping) hebben in de traditionele financiële markten een tegenhanger - obligatie-gepandeerde terugkoop, ook wel Repo genoemd. Op de interbancaire markt gebruiken banken en instellingen hoog liquide staatsobligaties als onderpand voor financiering, kopen ze soortgelijke obligaties en herhalen ze deze handeling totdat ze de gewenste hefboom bereiken. Dit is in wezen een strategie om rendement te vergroten. Aangezien staatsobligaties zeer liquide zijn en de interbancaire uitleenmarkt zeer actief is, is dit gedrag vrijwel normaal, en de omvang van deze markt is in de biljoenen dollars, wat een bewezen vraag is van tientallen jaren. Deze vraag weerspiegelt zich in de cryptomarkt. De overeenkomstige termen zijn loopleningen en hefboom-mining. Hier zijn zowel de meest oorspronkelijke ETH-stakingsrendementen (3-4%) als bijna 10% kapitaal arbitrage, evenals verschillende opbrengsten die voortkomen uit handel en lenen. Hoewel de omvang niet te vergelijken is met de traditionele markten, groeit het snel. Met de voortgang van renteverlagingen zal het renteverschil tussen leenkosten en strategisch rendement aantrekkelijker worden, wat de vraag naar loophefboom zal verhogen. 2⃣ Pijnpunten van loopleningen (Looping) Neem de LST-activa van ETH als voorbeeld, het gebruikelijke proces voor loopleningen is:...