O empréstimo sempre foi o maior PMF fora das transações. O crescimento não precisa depender de inovações disruptivas, pode apenas atender a uma necessidade específica. @MorphoLabs começou com a otimização de taxas de juros. @0xfluid combina empréstimos e transações para aumentar a eficiência. Gearbox ressurgiu com empréstimos circulares sem deslizamento. Na minha opinião, este aumento para o Gearbox é mais sustentável do que a onda de Restaking e pontos de 2024. Aproveitando esta oportunidade, vou compartilhar algumas ideias sobre o produto @GearboxProtocol: 1⃣ Recompra com colateral de títulos e empréstimos circulares. Os empréstimos circulares (Looping) têm um equivalente no mercado financeiro tradicional — recompra com colateral de títulos, também chamada de Repo. No mercado interbancário, bancos e instituições usam títulos do governo de alta liquidez como colateral para financiamento, comprando novamente títulos semelhantes e operando repetidamente até atingir a alavancagem desejada. Isso é essencialmente uma estratégia para amplificar os lucros. Como os títulos do governo têm excelente liquidez e o mercado interbancário é altamente ativo, esse comportamento é basicamente a norma, e o tamanho desse mercado é na casa dos trilhões de dólares, representando uma demanda gigante validada por décadas. Essa demanda se reflete no mercado cripto, correspondendo a empréstimos circulares e mineração alavancada. Aqui temos os rendimentos de staking de ETH mais originais (3–4%), além de arbitragem de taxas de financiamento próximas a 10%, e uma variedade de rendimentos derivados de transações e empréstimos. Embora o tamanho não se compare ao mercado tradicional, o crescimento é rápido. Com a redução das taxas de juros, a diferença entre o custo de empréstimos e os rendimentos das estratégias se tornará mais atraente, aumentando a demanda por alavancagem circular. 2⃣ Pontos problemáticos dos empréstimos circulares (Looping). Tomando como exemplo os ativos LST de ETH, o fluxo típico de empréstimos circulares é:...