A narrativa da robótica finalmente capturou a atenção do CT muito tempo depois de eu ter publicado a tese original em março. E houve uma pessoa em particular que realmente aproveitou essa oportunidade. Andrew Kang tem sido uma das poucas pessoas no CT que tem batido na tecla da robótica muito antes de se tornar a narrativa predominante. Se você se lembra, em fevereiro do ano passado, Kang fez um investimento de $19M na Figure Robot, citando que provavelmente estamos em um ponto de inflexão na robótica, já que os avanços recentes em IA continuaram a acelerar essa indústria. O que realmente se destacou foi uma postagem do início deste ano, onde ele comparou a oportunidade da robótica humanoide à do Bitcoin em 2013, apenas com um TAM maior. E suas afirmações de que este setor alcançará "decatrilhões" não são necessariamente infundadas, assumindo a visão de consenso já existente de que tecnologias relacionadas, como IA, também alcançarão avaliações semelhantes algum dia. Mas como chegamos à conclusão de que o TAM é potencialmente maior que o do Bitcoin, e as alegações extravagantes de "decatrilhões"? Claro, com a comercialização de robôs humanoides. Uma oportunidade assimétrica, com potenciais implicações geopolíticas que podem mudar a dinâmica da dominância da manufatura global. A implementação de robôs humanoides provavelmente causaria um efeito de equalização no custo de produção globalmente. A dominância diminuída da China em mão de obra barata provavelmente levaria a um reequilíbrio e reindustrialização da manufatura doméstica. No entanto, nem tudo isso é totalmente otimista para a força de trabalho. Inicialmente, provavelmente haveria uma lacuna entre oferta e demanda que de fato proporcionaria mais empregos; embora, essa demanda eventualmente seria compensada pelo crescente número de robôs sendo construídos para automatizar a vasta maioria dos empregos de manufatura. Isso já tem sido o caso, já que a Figure Robot anunciou o BotQ no início deste ano, uma instalação de manufatura de robôs de alto volume escalando a produção exponencialmente. A ideia aqui é que o TAM é equivalente ao de automatizar completamente a manufatura global. Qual é o Ticker? O problema é que, mesmo que essa tese esteja certa, como nós, degens do CT, conseguimos exposição à Robótica? Bem, além de obter exposição direta de empresas como a Figure Robot e a Apptronik, a próxima melhor opção seria indiretamente através de empresas de capital aberto que produzem os componentes de hardware/software (semelhante a como a Nvidia foi uma aposta proxy em IA). O único problema é que seu potencial de lucro está limitado, já que a maioria das opções existentes já são empresas de bilhões de dólares. Tente dizer isso aos degens que estão apostando em merdas com capital de mercado de 100k. Sem mencionar que o público em geral não tem acesso para investir nas novas startups de robótica que um investidor credenciado normalmente teria – o mesmo dilema de investir em laboratórios privados de IA. Minha tese antes da rotação dos agentes era que todos esses chamados "agentes de IA" não eram nada além de vaporware. Não é que eu não acredite no sucesso a longo prazo da interseção da IA com a cripto, mas mais pelo fato de que a cripto tende a antecipar narrativas muito antes de seu tempo. Pegue os mercados de previsão como exemplo. Tivemos o Augur em 2017, muito antes de os mercados de previsão funcionarem como um conceito. O mesmo vale para todas as outras narrativas, e estou relutante em acreditar que a robótica é uma exceção à regra. A robótica como uma indústria em si certamente virá com seus retornos assimétricos, no entanto. Dito isso, está finalmente ganhando impulso dentro da cripto. E como a narrativa de IA e agentes, está destinada a mostrar um padrão semelhante em apostas especulativas por tokens que se apresentam como "robótica" e aproveitam a onda do hype atual. A robótica como um subsector na cripto já foi estabelecida, com a coingecko até criando uma categoria para tokens de "robótica". A única coisa que resta é o catalisador certo para impulsionar essa narrativa ainda mais. É exatamente assim que os tokens de IA tiveram suas primeiras e segundas ondas de alta nos últimos anos – altamente influenciados e desencadeados pelos avanços revolucionários na própria indústria de IA pura. A reação do público ao ChatGPT no final de 2022 deu início à alta inicial entre o que foi considerado "morto" em tokens de IA de ciclos anteriores. A especulação sobre agentes no final do ano passado trouxe um novo grupo de tokens de IA, incluindo Virtuals e ai16z. De fato, os tokens de agentes implantados em Virtuals tiveram sua própria alta isolada, completamente não correlacionada com os corredores anteriores da primeira onda de IA. Desempenhos passados como $TAO, $RNDR e $FET estavam estáveis ou em queda no ano. E parece que a tese finalmente está se concretizando. Não me surpreenderia se algum grande avanço vindo dessas empresas de robótica ou Elon promovendo o Optimus desencadeasse uma alta liderada por robótica. Mas não é preciso muito para lançar um token e colocar o rótulo na aparência de robótica. Posso provavelmente nomear um punhado de L1s que fizeram a mesma coisa ao pivotar para IA ao longo do ano passado. Ainda é cedo, e o número de projetos de qualidade neste domínio é escasso; mas isso não quer dizer que não seremos inundados com vapor de robótica semelhante ao lixo de agentes que recebemos no ano passado. No entanto, estou otimista de que quando o mercado se estabilizar, teremos algumas joias legítimas que sobreviverão e o valor de mercado geral da robótica será muito maior que sua avaliação atual de ~$480B. Até lá, navegamos na onda das narrativas.

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