CZ прав в одном: большинство казначейств цифровых активов (DAT) сегодня — это просто кредитные ETF без реальной дисциплины казначейства. Они живут за счет банкоматов и конвертируемых активов, и в медвежьем цикле большинство из них не выживет. Но вот более широкая картина 👇🏼 Следующая эволюция — это не просто накопление Bitcoin. Это создание казначейств Bitcoin-банков, которые генерируют доход, управляют рисками и действуют как настоящие финансовые учреждения. Держание активов, работа торговых столов, выпуск кредитных продуктов, а не просто размывание долей акционеров для покупки большего количества монет. Долгие годы после того, как текущий пузырь DAT спадет, люди поймут: DAT были переоценены как источник ликвидности, но недооценены как каналы, которые приносят деньги с Уолл-стрит в экономику на блокчейне. Вот их настоящая долгосрочная сила. И вот поворот: кто первым интегрирует @Zcash в эту модель, тот и победит. Почему? Потому что Bitcoin дает корпоративным казначействам надежные деньги, но Zcash добавляет недостающий слой избирательной прозрачности + конфиденциальности по умолчанию. Вот что превращает казначейство в банк, который может работать на глобальном уровне, не раскрывая каждое движение для наблюдателей, регуляторов или конкурентов. Будущее не только в том, кто держит больше всего BTC. Речь идет о том, кто сможет эволюционировать в банк Bitcoin с учетом конфиденциальности. Это прыжок от статических холдинговых компаний к динамическим финансовым учреждениям. Сэйлор написал Акт I. DAT играют Акт II. Акт III будет принадлежать тем, кто сочетает резервы Bitcoin с путями Zcash.