У нашому останньому огляді ми розглянули розкол К-подібної економіки, причини падіння CRE та пенсійного забезпечення, а також загрозу фінансового колапсу США. Все зводиться до ендшпілю фінансових репресій і того, де інвесторам може сховатися ↓

По-перше, ми повинні були торкнутися номінації ФРС Стівена Мірана ➤ Союзник Трампа приєднується саме тоді, коли насуваються скорочення ➤ Підливає масла в занепокоєння щодо незалежності ФРС ➤ Може змінити політику до 2025 року ФРС поступово перетворюється на групу «так» Трампа.

Ринки очікують майже гарантованого вересневого скорочення, навіть з урахуванням інфляції >3% та безробіття на рівні 4,2% ➤ 89% шансів на скорочення ➤ Міран, Уоллер, Боумен агресивно штовхають ➤ ФРС може бути змушена скоротити витрати на фінансування уряду Справжнє питання може полягати в тому, чи є на столі 50 б.п.

Тим часом комерційна нерухомість перебуває у повному колапсі ➤ Падіння вартості на 76% на вежі Wells Fargo в Денвері ➤ Облігації Муні, прив'язані до нерухомості, тепер є сміттєвими ➤ Вакансії в офісах >35% у великих містах Це тихий гуркіт, про який ніхто не говорить.

Державні пенсії можуть стати наступним доміно ➤ Пенсійні виплати в Чикаго знизилися до 18% накопичувальних ➤ При цьому до довгострокових зобов'язань додалися мільярди ➤ Пенсії тепер змушували покупців активів, що обвалюються в ціні Це фіскальний уроборос, який їсть себе, щоб залишитися в живих.

Чому це важливо: половина економіки не може втриматися без зниження ставок ➤ Міста стикаються з «точкою неповернення» ➤ Фіскальний стрес змушує політиків тиснути на ФРС ➤ Нижчі ставки є порятунком для державних фінансів Мова йде не про стимул. Це виживання.

З'являється нова двошвидкісна економіка ➤ Бурхливий розвиток секторів штучного інтелекту, оборони та капітальних інвестицій ➤ Вибух CRE, пенсій та спадкових активів ➤ Бумери проти будівельників ФРС не може обслуговувати обидва світи.

Золото і біткоїн тихо переоцінюють цей новий режим ➤ Зростання попиту на золото: приплив ETF +78% р/р ➤ Зростання пропозиції відстає, незважаючи на рекордні ціни ➤ Біткоїн як потенційний фактор ризику для пенсійного ризику Активи з тривалою волатильністю стають рятувальними шлюпками.

Авангард, який йде на 70% в облігації, – це фінансові репресії в дії ➤ Облігації з прибутковістю < інфляції ➤ Бумерам потрібні «безпечні» активи ➤ Але ці активи тихо стікають кров'ю Стійкі негативні реальні ставки – це уповільнене спалювання для вкладників.

Все це призводить до болісного усвідомлення: ➤ ФРС більше не є незалежною ➤ Ринок перестав бути раціональним ➤ Система більше не є стійкою І всі просто сподіваються, що музика продовжить грати.

Дивіться повний епізод та більше нижче! ↓ ➤ Ютуб 🎥 : ➤ Яблуко🎙️: ➤ Spotify🎙️: