Federal Reserve har aldri gitt arbeidsledigheten samme respekt og oppmerksomhet som inflasjonen. Federal Reserves doble mandat kommer fra Federal Reserve Act (som endret i 1977, kodifisert i 12 U.S.C. § 225a). Kongressen instruerte Fed om å føre pengepolitikk «for effektivt å fremme målene om maksimal sysselsetting, stabile priser og moderate langsiktige renter». De har aldri brukt «maksimal sysselsetting» som mål, bare som målestokk mot hvor mye inflasjon de kan skape. De ser på skaden forårsaket av inflasjonen som langsiktig og permanent, og skaden forårsaket arbeidsledighet som kortsiktig og midlertidig. Men det er ikke slik for forbrukeren. Hvis du opplever inflasjon, betyr det at du ikke kan kjøpe de tingene du vil ha. Hvis du opplever arbeidsledighet, betyr det at du ikke kan kjøpe tingene du trenger. Arbeidsledighet forårsaker målbare menneskelige skader. Det øker selvmordsrisikoen, forverrer mental helse og reduserer forventet levealder med over ett år. Familier splittes – barn av arbeidsløse foreldre viser dårligere skoleresultater og høyere stress. Kriminaliteten øker når arbeidet forsvinner. Dette er ikke "midlertidige" kostnader; de etterlater varige arr. Den elitistiske komiteen som fastsetter politikk har aldri opplevd disse resultatene, så de undervekter deres betydning. Feds hierarki av bekymringer er snudd på hodet. Inflasjon eroderer komfort, men arbeidsledighet ødelegger liv. Kongressen ga Fed et dobbelt mandat fordi begge betyr noe. Ved å behandle arbeidsløshet som en midlertidig plage mens de er besatt av inflasjon, erstatter Fed sitt isolerte verdensbilde med de reelle kostnadene som bæres av familier. Inntil pengepolitikken respekterer sysselsettingen som mer enn en statistisk fotnote, forblir mandatet uoppfylt og publikum betaler prisen.