Los intercambios de Perp son muy diferentes de los de spot. Tienen muchas más economías de escala; el intercambio de perp más grande tiene la menor exposición neta al mercado porque los largos y cortos se compensan naturalmente a gran escala más traders = más cobertura natural = menos riesgo direccional esto crea un ciclo virtuoso: menor riesgo → spreads más ajustados → más volumen → una compensación aún mejor el ganador se lleva la mayor parte