Биржи perpetual (перп) очень отличаются от спотовых. У них гораздо больше экономии на масштабе, у крупнейшей перп-биржи наименьшая чистая рыночная экспозиция, потому что длинные и короткие позиции естественным образом компенсируют друг друга в больших объемах больше трейдеров = больше естественного хеджирования = меньше направленного риска это создает маховик: меньший риск → более узкие спреды → больший объем → еще лучшее неттирование победитель забирает все