Los intercambios de perp son muy diferentes de los spot. Tienen muchas más economías de escala, el intercambio de perp más grande tiene la exposición neta al mercado más baja porque los largos y cortos se compensan naturalmente a escala Más traders = Más cobertura natural = Menos riesgo direccional Esto crea un volante: menor riesgo → diferenciales más ajustados → más volumen → una compensación aún mejor el ganador se lleva la mayor parte