As trocas de criminosos são muito diferentes do spot. Eles têm muito mais economias de escala, a maior exchange de criminosos tem a menor exposição líquida ao mercado porque os comprados e vendidos naturalmente compensam em escala Mais traders = hedge mais natural = menos risco direcional Isso cria um volante: menor risco → spreads mais apertados → mais volume → compensação ainda melhor o vencedor leva mais