Japanin markkinat kärsivät juuri ja putosivat lähes 2,5 %. Sijoittajat ovat selvästi hermostuneita hallituksen säälimättömästä alijäämäisestä kulutuksesta ja siitä, kestääkö sen talous nyt, kun Japanin keskuspankki on perääntymässä vuosien helposta rahasta. Painetta lisäsi se, että BOJ ilmoitti suunnitelmistaan purkaa noin 330 miljardia jeniä ETF:iä vuodessa. Vaikka tämä vauhti on pienempi kuin jotkut taloustieteilijät ennustivat, se korostaa, että keskuspankki ei ole enää vakaa osakkeiden ostaja, joka se oli ennen, mikä poistaa toisen tukikerroksen hauraalla hetkellä. Velka on kasaantunut yli 250 prosenttiin BKT:stä, ja kun inflaatio on palannut kuvaan ja BOJ vihjaa koronnostoista, tuotot ovat nousseet, mikä on aiheuttanut entistä enemmän paineita sekä valtion budjeteille että markkinatunnelmalle. Myynti heijastaa näitä syvempiä rakenteellisia riskejä, ikääntyvää väestörakennetta, kasvavia korkokustannuksia ja rajallista liikkumavaraa finanssipolitiikassa. Se on myös vilkkuva punainen valo Yhdysvalloille, jossa velka on jo ylittänyt 37 biljoonaa dollaria ja korkokustannukset nousevat räjähdysmäisesti. Jos päättäjät eivät ota alijäämiä vakavasti, Yhdysvallat voi kohdata oman tuottopiikkinsä ja volatiliteettinsa. Japanin kokemus osoittaa, kuinka nopeasti luottamus voi murtua, kun finanssipoliittinen uudistus viivästyy, ja kuinka korkeammat lainakustannukset ja tiukentuneet rahoitusolosuhteet voivat hidastaa pitkän aikavälin kasvua.