日本市場剛剛遭受重創，跌幅接近2.5%。投資者顯然對政府持續的赤字支出感到緊張，以及在日本銀行逐步退出多年的寬鬆貨幣政策後，其財政狀況是否能夠支撐。 在此壓力下，日本銀行表示計劃每年出售約3300億日元的ETF。儘管這一速度低於一些經濟學家的預期，但這表明中央銀行不再是曾經的穩定股票買家，在這個脆弱的時刻又去掉了一層支持。 債務已累積至超過GDP的250%，而隨著通貨膨脹重新迴歸以及日本銀行暗示可能加息，收益率飆升，給政府預算和市場情緒帶來了更大的壓力。此次拋售反映了更深層次的結構性風險、老齡化人口、不斷膨脹的利息成本以及財政政策的有限操作空間。 這也是對美國的一個閃爍紅燈，美國的債務已經超過37萬億美元，利息成本正在激增。如果政策制定者不認真對待赤字問題，美國可能面臨自身收益率和波動性的激增。日本的經驗表明，當財政改革被推遲時，信心可以迅速瓦解，而更高的借貸成本和更緊的金融條件可能會拖累長期增長。