私が打つことができないことは 2 つありますが、それらを一緒に比較するのは興味深いと思います: 1) @plumenetwork Circle と協力してネイティブ USDC を RWAFi エコシステムに導入しました。 2) @HyperliquidX コミュニティ入札用に独自のステーブルコイン USDH を立ち上げました。 1) Plume による USDC の採用は本質的に「力を活用する」ルートであり、機関投資家の資金流入を加速するために最も準拠したステーブルコインにアクセスすることで、実際には Plume の RWA 戦略に対する「公式承認」を行うために Circle を選択しているのです。 毎日数十億ドルの取引量を持つ永久リーダーとして、Hyperliquid はステーブルコイン USDH を立ち上げましたが、その目的は正反対で、明らかに「海に行くために船を建造する」ことであり、常に他人のためにウェディングドレスを作ることを望まない、結局のところ、ステーブルコインの管理には価格決定力があり、一連の鋳造、流通、利息、その他の収入が直接金融閉ループを形成できます。 2) Plume にとって、USDC のアクセスはビジネスの閉ループを完了し、USDC のコンプライアンスと流動性を「フロー フック」として使用し、機関投資家の参入を呼び込み、これらの資金を独自の RWAFi エコシステムに流用して、pUSD と USDC のネイティブ鋳造/償還メカニズム、およびサポートする Nest ステーキング プロトコルを通じて管理手数料と収益分配を得ることができます。 対照的に、USDH はまったく異なる一連の論理であり、Hyperliquid は本質的に「信用拡大」のビジネスを行っており、1 日平均取引量が数十億ドルの Hyperliquid プラットフォームのプラットフォーム クレジットに依存しています。 他人の信用を借りて自分のビジネスを行う場合でも、通貨発行に自分の信用を使用する場合でも、現在の生態学的ニッチに基づいた最良の選択です。