Когда вы сжимаете спреды между бидом и аском до нуля, а централизованный торговый поток получает оплату от HFT за свои заказы, это стимулирует тех, кто создает рынки в больших масштабах и брокеров по производным инструментам. Ирония в том, что по мере улучшения ликвидности ваша способность хеджировать становится дешевле, т.е. деньги были вложены в повышение ценовой эффективности, и меньше денег направляется в инновации и риски, которые обычно менее ликвидны. Существует асимметрия информации, чем дальше вы уходите в ликвидность. То есть, чем менее ликвиден актив, тем больше у вас преимущества в получении лучшей доходности. Если вы торгуете чем-то, что торгуется миллионами акций в день, у вас есть преимущество только на достаточно длинном временном горизонте. Брокеры по производным инструментам разрушают вашу позицию в краткосрочной перспективе, потому что они уже учли волатильность и всю информацию. Вам нужно иметь более длинные временные горизонты или торговать мемными акциями как розничному инвестору. Причина, по которой мемные акции работают, заключается в том, что розничные инвесторы нашли способ использовать рыночную структуру против "Лас-Вегаса" или брокеров по производным инструментам и создавать гамма-сквизы против машин. По мере снижения стоимости капитала ожидайте увидеть больше таких гамма-сквизов, а не меньше.