Každý velký výprodej v roce 2022 pocházel z kolapsu obrovských subjektů, což vedlo k nucenému snižování zadluženosti a prodeji. Prudkost předchozího medvědího trhu byla zrcadlem excesů býčího běhu a zejména nadměrné páky na celém trhu. Myslím, že jsme velmi daleko od toho, abychom v roce 2025 měli stejnou úroveň pákového efektu v systému, což je důvod, proč mi představa "vrcholu cyklu" a prodlouženého medvědího trhu nedává smysl.