2022年每次大規模拋售都源於大型實體的崩潰，這導致了被迫去槓桿和拋售。 之前熊市的暴力是牛市過度的鏡像，尤其是整個市場的過度槓桿。 我認為到2025年，我們距離系統中擁有相同的槓桿水平還很遠，這就是為什麼“週期頂部”和長期熊市的概念對我來說並沒有真正的意義。