Interpretace ekonomické prognózy FOMC pro zářijové zasedání o úrokových sazbách: 1. Při hlasování o snížení sazeb o 25BP hlasovalo 11 z 12 ředitelů pro, 1 byl proti a proti novému dočasnému řediteli Stephenu Milanovi. 2. Z údajů z ekonomické prognózy je patrné, že ačkoli jsou ředitelé znepokojeni nejistotou údajů o HDP a zaměstnanosti, domnívají se, že je zhruba podobná historické úrovni, pouze malý počet ředitelů se domnívá, že existuje "riziko poklesu", a většina ředitelů se stále domnívá, že údaje o inflaci si zaslouží pozornost více než inflační rizika. 3. Dot plot ukazuje, že medián úrokové sazby na konci roku 2025 je 3,6 % a rozpětí hlasů guvernérů se pohybuje mezi 3,6 % a 4,1 %, což je méně než v červnu, což znamená, že guvernéři Fedu se kolektivně obrátili k akomodičtějším očekáváním úrokových sazeb a změnili se na holubičí. 4. Do konce roku 2026 bude medián úrokové sazby činit 3,4 % a distribuční rozpětí se bude pohybovat mezi 2,9 % a 3,6 %, ačkoli většina ředitelů se domnívá, že úrokové sazby budou v roce 2026 nadále snižovány, ale konkrétní trajektorie úrokových sazeb je v současné době poměrně roztříštěná a názory nejsou jednotné. 5. Medián v letech 2027-2028 je 3,1 %, což je v současné době podle názoru guvernérů Fedu kolem 3 % v letech 2027-2028. Celkové hodnocení a interpretace: Úroková sazba bude v září snížena o 25 BP a neutrální úroková sazba bude v roce 2025 činit 3,6 %, to znamená, že pokles úrokových sazeb je přibližně o 40 BP, což znamená, že dvě snížení úrokových sazeb v říjnu a prosinci budou činit po 25 BP Co se týče trajektorie úrokových sazeb v roce 2026, není v současné době jasné, i když ředitelé uvedli, že úrokové sazby budou uvolněnější, ale neuvedli konkrétní plán, důvody jsou složitější, hlavně proto, že Powell příští rok opustí úřad, a nedostatek dalších ekonomických dat, která by to podpořila, ale je vidět, že úrokové sazby budou v budoucnu uvolněnější, v závislosti na tempu uvolňování Pokud jde o Stephena Millana, ten je trochu příliš politický, jediný režisér, který hlasoval proti, což je trochu vtipné, tentokrát pro hlasovali i Waller a Bowman, kteří kdysi Trumpovi dělali vysoce profilované předehry a zdá se, že většina ředitelů je ohledně současného tempa snižování úrokových sazeb velmi jednotná. V současné době je celkovým výsledkem to, že snížení úrokových sazeb bylo v září 25 BP a ve 4. čtvrtletí došlo ke dvěma snížením úrokových sazeb o 25 BP, což je v podstatě v souladu s očekáváním trhu z minulého týdne, věnujte pozornost krátkodobým zprávám Sell the news na rizikovém trhu Kromě toho počkejte, až promluví mistr Bao!