9月の金利会合に向けたFOMC経済予測の解釈: 1. 25BPの利下げ投票で、12人の取締役のうち11人が賛成、1人が反対し、新しい臨時取締役のスティーブン・ミランに反対した。 2. 経済予測データから、取締役はGDPと雇用データの不確実性を懸念しているものの、過去の水準とほぼ同様であると考えており、「下振れリスク」があると考えている取締役はごくわずかであり、ほとんどの取締役は依然としてインフレリスクよりもインフレデータが注目に値すると考えていることがわかります。 3. ドットプロットは、2025年末の金利中央値が3.6%で、総裁の投票幅が3.6%から4.1%の間であり、6月のドットプロットから低下しており、FRB総裁が一斉に緩和的な金利期待に転じ、ハト派に転じたことを意味する。 4. 2026年末までに、金利の中央値は3.4%になり、分配範囲は2.9%から3.6%の間になりますが、ほとんどの取締役は2026年も金利が引き下げられると考えていますが、具体的な金利経路は現在比較的分散しており、意見は統一されていません。 5. 2027年から2028年の中央値は3.1%で、FRB総裁は現在、2027年から2028年頃に約3%に達すると考えている。 全体的な評価と解釈: 9月には25BPの利下げ、2025年の中立金利は3.6%、つまり約40BPの金利下落余地があり、10月と12月の2回の利下げはそれぞれ25BPになることを意味します 2026年の金利経路については、現時点では明らかではないが、取締役らは金利がより緩和的になると述べたが、具体的な計画は示さず、その理由はより複雑で、主にパウエル議長が来年退任し、それを裏付ける経済データがさらに不足しているため、緩和のペースに応じて、将来的には金利がより緩和されることがわかります スティーブン・ミランに関しては、少し政治的すぎて、監督の中で唯一反対票を投じたのは少し面白いが、今回はかつてトランプに注目を集めたウォラーとボウマンも賛成票を投じ、ほとんどの監督は現在の利下げペースについて高度に統一されているようだ。 現在のところ、全体的な結果は、9月の利下げは25BPであり、第4四半期にはそれぞれ25BPずつ2回の利下げがあり、これは基本的に先週の市場予想と一致しており、短期的なリスク市場でニュースを売ることに注意してください さらに、マスターバオが話すのを待ちましょう!