Trhy oceňují zvýšení ceny Bank of Japan o 25 bazických bodů tento týden, přičemž spekuluje se, že sazby se dostanou na ~0,75 %, což je nejvyšší úroveň za přibližně 30 let. Jen už zpevnil na ~156 za dolar a výnosy dluhopisů rostou už měsíce. Historicky síla jenu zvyšuje globální likviditu. To často představuje překážku pro riziková aktiva, včetně Bitcoinu, zejména díky rozkladu carry tradeů financovaných jenem. Tentokrát to vypadá jinak. Pozice jsou už dlouhé jeny, japonské výnosy předběhly politiku a Fed snižuje ceny při přidávání likvidity. To snižuje pravděpodobnost náhlého šoku přenosu, jako když BTC klesl z ~$65k na ~$50k po posledním růstu. Přesto na Japonsku záleží. S dluhem blízkým 240 % HDP a inflací kolem 3 % by jakákoli ztráta důvěry v důvěryhodnost politiky mohla ovlivnit devizové kurzy, sazby a globální riziko. Stojí za to se na to podívat, ne panikařit.