Markedene priser en renteøkning på 25 basispunkter Bank of Japan denne uken, som spekuleres i å øke renten til ~0,75 %, det høyeste nivået på omtrent 30 år. Yenen har allerede stabilisert seg til ~156 per dollar, og obligasjonsrentene har steget i flere måneder. Historisk sett strammer yenens styrke inn global likviditet. Det har ofte vært en motvind for risikofylte eiendeler, inkludert Bitcoin, hovedsakelig gjennom avvikling av yen-finansierte carry-handler. Denne gangen ser det annerledes ut. Posisjoneringen er allerede lang yen, japanske renter har beveget seg foran politikken, og Fed kutter samtidig som de øker likviditeten. Det reduserer sjansen for et plutselig carry-sjokk, som da BTC falt fra ~65 000 til ~50 000 dollar etter siste økning. Likevel betyr Japan noe. Med gjeld nær 240 % av BNP og inflasjon på rundt 3 %, kan ethvert tap av tilliten til politisk troverdighet påvirke valuta, renter og global risiko. Verdt å se, ikke å få panikk over.