Les marchés anticipent une hausse de 25 points de base de la Banque du Japon cette semaine, ce qui pourrait porter les taux à environ 0,75 %, le niveau le plus élevé depuis environ 30 ans. Le yen s'est déjà renforcé à environ 156 par dollar, et les rendements obligataires augmentent depuis des mois. Historiquement, la force du yen resserre la liquidité mondiale. Cela a souvent été un vent contraire pour les actifs risqués, y compris le Bitcoin, principalement à travers le désengagement des opérations de carry financées en yen. Cette fois-ci, cela semble différent. Les positions sont déjà longues sur le yen, les rendements japonais ont avancé par rapport à la politique, et la Fed réduit ses taux tout en ajoutant de la liquidité. Cela réduit les chances d'un choc de carry soudain comme lorsque le BTC est tombé d'environ 65 000 $ à environ 50 000 $ après la dernière hausse. Cependant, le Japon compte. Avec une dette proche de 240 % du PIB et une inflation autour de 3 %, toute perte de confiance dans la crédibilité de la politique pourrait avoir des répercussions sur les devises, les taux et le risque mondial. À surveiller, sans paniquer.