El oro ha estado alcanzando máximos históricos, mientras que el oro digital #BTC parece haber comenzado a estancarse, pero el mercado de valores estadounidense sigue disparándose. Esta tendencia reciente realmente ha dejado a muchos un poco confundidos. La próxima reducción de tasas, ¿beneficiará al oro (activo refugio) o al mercado de valores y #BTC (activos de riesgo)? Hoy, utilizaremos datos históricos para discutirlo. Como alguien que ha estado en la industria financiera durante mucho tiempo y ha soportado innumerables golpes del mercado, tanto en el mercado de valores como en el mundo de las criptomonedas, a menudo me preguntan: ¿realmente la reducción de tasas es algo positivo o negativo? Mire la imagen a continuación (la tasa de interés de la Reserva Federal y el índice S&P 500 desde 1998 hasta ahora). La línea azul representa la tasa de fondos federales de la Reserva Federal, y la línea negra representa el índice S&P 500. El fondo verde representa los ciclos de aumento de tasas, y el fondo rojo representa los ciclos de reducción de tasas. A primera vista, desde un punto de vista intuitivo, podría pensar que "reducir tasas" es algo muy positivo, porque el dinero se vuelve más barato, los costos de financiamiento disminuyen, y tanto las empresas como los consumidores pueden pedir prestado más fácilmente para gastar e invertir, lo que estimula la economía. Pero la historia nos dice que el inicio de la reducción de tasas a menudo es el punto de venta del mercado de valores. 📌 ¿Por qué? Porque la Reserva Federal solo se apresura a reducir tasas cuando siente que la economía está en problemas. Por ejemplo: • En 2001, tras la explosión de la burbuja de Internet, la Reserva Federal redujo drásticamente las tasas, y el resultado fue que el mercado de valores cayó en picada; • En 2007, durante la crisis financiera, la Reserva Federal redujo tasas, y el mercado de valores no pudo sostenerse, colapsando directamente; • En 2019, con la guerra comercial entre EE. UU. y China y la desaceleración económica, sumado a la pandemia de 2020, la Reserva Federal comenzó a reducir tasas, y el mercado de valores también cayó antes de rebotar. Por lo tanto, la reducción de tasas en sí misma no es una "buena noticia", sino una señal de que hay riesgos económicos. Cuando el mercado ve una reducción de tasas, se preocupa por si la economía va a entrar en recesión y si las ganancias de las empresas van a caer, por lo que el capital se retira primero. Como dice el refrán, la inversión se basa en expectativas; antes de la reducción de tasas, todos anticipan los beneficios de la reducción, pero cuando realmente llega la reducción, puede que se anticipen las probabilidades de recesión. 📌 Pero hay que tener en cuenta otro punto: Históricamente, los verdaderos buenos puntos de compra en el mercado de valores no suelen ser el inicio de la reducción de tasas, sino más bien cuando la reducción de tasas está a punto de terminar. Por ejemplo: • En 2003, 2009 y 2020, cuando la reducción de tasas ya había completado un ciclo, la economía tocó fondo, las ganancias de las empresas se recuperaron, y el mercado de valores entró en un gran mercado alcista. En términos simples: al inicio de la reducción de tasas → el mercado entra en pánico; al final de la reducción de tasas → el mercado se recupera. Recientemente, Trump ha estado hablando de una posible reducción de tasas mayor a la esperada. Si es mayor a lo esperado, podría ser de 50 puntos básicos, aunque ahora la probabilidad es bastante baja. Una vez que se produzca una reducción mayor a lo esperado, la dinámica del mercado podría diferir de nuestras expectativas, ya que actualmente el mercado ya ha incorporado 25 puntos básicos de potenciales beneficios, mientras que 50 puntos básicos aún es incierto. En general, la reducción de tasas al principio no se considera una buena noticia, ya que indica que hay problemas económicos potenciales; pero si las ganancias de las empresas pueden sostenerse, el mercado de valores no necesariamente colapsará (como ocurrió en septiembre de 2024, cuando la primera reducción de tasas se produjo y las ganancias de las empresas eran bastante buenas, y las valoraciones no eran excesivas, con Google aún por debajo de 20 veces el PER). Pero hoy en día, la situación es diferente, las valoraciones están muy altas, y si pueden sostenerse es otra historia. De hecho, el mercado ahora se ha dividido en tres grupos: un grupo está negociando en función de las expectativas de reducción de tasas; otro grupo está negociando en función de la recesión y es bajista; y otro grupo está observando y esperando, esperando que caiga la bomba. Entonces, ¿a qué grupo pertenece usted? ¡Déjelo en los comentarios! 🧐