Vàng luôn đạt đỉnh cao mới, "vàng kỹ thuật số" #BTC dường như đã bắt đầu ngừng lại, nhưng thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang tăng vọt, gần đây diễn biến này thực sự khiến người ta cảm thấy khó hiểu! Sự giảm lãi suất sắp tới, liệu có phải là tin tốt cho vàng (tài sản trú ẩn) hay cho thị trường chứng khoán Mỹ và #BTC (tài sản rủi ro), hôm nay chúng ta sẽ sử dụng dữ liệu lịch sử để bàn luận về điều này! Là người đã có nhiều năm kinh nghiệm trong ngành tài chính, đã trải qua vô số lần thị trường tấn công, tôi thường được hỏi: Giảm lãi suất thực sự là tin tốt hay xấu? Bạn xem👇 bức tranh dưới đây (từ năm 1998 đến nay về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và chỉ số S&P 500), đường màu xanh là lãi suất quỹ liên bang của Cục Dự trữ Liên bang, đường màu đen là chỉ số S&P 500. Nền màu xanh lá cây đại diện cho chu kỳ tăng lãi suất, nền màu đỏ đại diện cho chu kỳ giảm lãi suất. Nhìn thoáng qua, từ góc độ trực giác, bạn có thể nghĩ rằng "giảm lãi suất" là tin tốt lớn, vì tiền rẻ hơn, chi phí vay giảm, doanh nghiệp và người tiêu dùng dễ dàng vay tiền để tiêu dùng và đầu tư, có tác động kích thích đến nền kinh tế. Nhưng lịch sử lại cho thấy, điểm khởi đầu của việc giảm lãi suất thường là điểm bán của thị trường chứng khoán. 📌 Tại sao? Bởi vì Cục Dự trữ Liên bang chỉ giảm lãi suất khi họ cảm thấy nền kinh tế sắp gặp vấn đề. Ví dụ: • Năm 2001, khi bong bóng Internet vỡ, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất mạnh mẽ, kết quả là thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm liên tục; • Năm 2007, trong cuộc khủng hoảng tài chính, Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ cũng không thể chịu đựng nổi, đã sụp đổ; • Năm 2019, trong bối cảnh chiến tranh thương mại Trung-Mỹ và suy thoái kinh tế, cộng thêm đại dịch năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ cũng đã giảm trước khi phục hồi. Vì vậy, việc giảm lãi suất không phải là "tin tốt", mà là tín hiệu cho thấy nền kinh tế có rủi ro. Thị trường thấy giảm lãi suất sẽ lo lắng liệu nền kinh tế có suy thoái hay không, liệu lợi nhuận doanh nghiệp có giảm hay không, do đó vốn sẽ rút lui trước, như câu nói, đầu tư dựa trên kỳ vọng, trước khi giảm lãi suất, mọi người kỳ vọng vào tin tốt từ việc giảm lãi suất, nhưng khi tin tốt được công bố, việc giảm lãi suất thực sự đến, có thể sẽ làm tăng xác suất suy thoái. 📌 Nhưng hãy chú ý một điểm khác: Trong lịch sử, điểm mua thực sự tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ thường không phải là điểm khởi đầu của việc giảm lãi suất, mà là khi việc giảm lãi suất gần như kết thúc. Ví dụ: • Năm 2003, 2009, 2020, khi việc giảm lãi suất đã hoàn tất một vòng, nền kinh tế chạm đáy, lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi, thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào một đợt tăng trưởng lớn. Hiểu đơn giản: giai đoạn đầu giảm lãi suất → thị trường hoảng loạn; giai đoạn cuối giảm lãi suất → thị trường phục hồi. Gần đây, Trump còn đang nói về việc giảm lãi suất vượt kỳ vọng, nếu là vượt kỳ vọng, có thể là 50 điểm cơ bản, mặc dù hiện tại xác suất khá thấp, nhưng một khi vượt kỳ vọng, động thái của thị trường có thể sẽ khác với những gì chúng ta dự đoán, vì hiện tại thị trường đã tính toán vào 25 điểm cơ bản lợi ích tiềm năng, 50 điểm cơ bản vẫn chưa thể biết được. Tổng thể mà nói, giai đoạn đầu giảm lãi suất không phải là tin tốt, nó cho thấy nền kinh tế có vấn đề tiềm ẩn; nhưng nếu lợi nhuận doanh nghiệp có thể chịu đựng, thị trường chứng khoán chưa chắc đã sụp đổ (điều này giống như lần giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9 năm 2024, khi đó lợi nhuận doanh nghiệp của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn rất tốt, định giá cũng không quá cao, khi đó Google vẫn trong khoảng PE 20 lần). Nhưng hiện nay khác với trước đây, định giá cao ngất ngưởng, liệu có thể chịu đựng được hay không, thì lại là chuyện khác. Thực ra hiện tại thị trường chia thành ba nhóm người, một nhóm là giao dịch dựa trên kỳ vọng giảm lãi suất; một nhóm là giao dịch dự đoán suy thoái; và một nhóm là quan sát và chờ đợi, chờ đợi điều gì sẽ xảy ra. Vậy bạn thuộc nhóm nào? Hãy cho tôi biết trong phần bình luận! 🧐