Золото досягає нових максимумів, і цифрове золото #BTC, схоже, починає стагнувати, але фондовий ринок США все ще зростає, і нещодавня тенденція справді трохи збиває з пантелику! Майбутнє зниження процентних ставок, незалежно від того, чи це добре для золота (активи-притулки) або добре для американських акцій і #BTC (ризикових активів), сьогодні ми використовуємо історичні дані, щоб говорити про це! Як американський біржовий і крипто-порей, який довгий час працює у фінансовій індустрії і був побитий ринком незліченну кількість разів, мене часто запитують: зниження процентних ставок добре чи погано? Ви можете побачити 👇 графік нижче (тенденції процентних ставок ФРС та індексу S&P 500 з 1998 року до сьогодні), синя лінія – це ставка ФРС за федеральними фондами, а чорна лінія – індекс S&P 500. Зелений фон представляє цикл підвищення процентної ставки, а червоний – цикл зниження ставок. На перший погляд, інтуїтивно вам може здатися, що «зниження процентних ставок» – це великий плюс, адже гроші дешевші, витрати на фінансування нижчі, а бізнесу та споживачам простіше брати гроші в борг, щоб витрачати та інвестувати, що має стимулюючий вплив на економіку. Але історія говорить нам, що відправною точкою зниження процентних ставок часто є точка продажу фондового ринку. 📌 Чому? Тому що ФРС поспішить знижувати відсоткові ставки тільки в тому випадку, якщо відчує, що з економікою щось йде не так. Подобається що: • У 2001 році лопнув інтернет-міхур і Федеральна резервна система різко знизила процентні ставки, що призвело до падіння акцій США; • Під час фінансової кризи 2007 року Федеральна резервна система знизила процентні ставки, а американські акції не змогли втриматися і прямо обвалилися; • У 2019 році китайсько-американська торгова війна та економічний спад укупі з 20-річною епідемією Федеральна резервна система почала знижувати відсоткові ставки, і американські акції також спочатку впали, а потім відновилися. Тож саме зниження ставки – це не "хороша новина", а сигнал про те, що економіка під загрозою. Як то кажуть, інвестиційні очікування, перш ніж знизити процентні ставки, всі очікують вигоди від зниження процентних ставок, хорошої посадки, а реальне зниження процентної ставки може очікувати ймовірність рецесії. 📌 Але зауважте ще один момент: Історично склалося так, що справжня точка покупки американських акцій часто є не початковою точкою зниження процентних ставок, а коли зниження процентних ставок майже завершено. Подобається що: • У 2003, 2009 і 2020 роках був завершений раунд зниження процентних ставок, економіка досягла дна, прибутки корпорацій відновилися, а американські акції увійшли в раунд бичачого ринку. Просте розуміння: дострокове зниження процентних ставок → паніка на ринку; Несвоєчасне зниження процентних ставок → відновлення ринку. Останнім часом Трамп все ще дме, було більш ніж очікуване зниження процентної ставки, якщо воно перевищило очікування, це може бути 50 базисних пунктів, хоча ймовірність зараз відносно низька, як тільки вона перевершить очікування, динаміка ринку може відрізнятися від наших очікувань, адже поточний ринок був оцінений у 25 базисних пунктів потенційних вигод, 50 базисних пунктів все ще невідомо. В цілому, ранній етап зниження процентних ставок не є хорошою новиною, він показує, що в економіці є потенційні проблеми; Але якщо корпоративні прибутки зможуть це витримати, фондовий ринок може не обвалитися (так само, як і перше зниження процентної ставки у вересні 24 року, коли корпоративні прибутки в США були ще дуже хорошими, а оцінки не були дорогими, а Google на той момент все ще перебував у межах 20-кратного PE). Але зараз вона відрізняється від минулого, і оцінка висока, і чи зможе вона втриматися – це вже інше питання. Фактично на поточному ринку є три групи людей, одна з яких очікується сприятливою для торгівлі зниженням процентних ставок; Група людей налаштована по-ведмежому щодо рецесії торгівлі; Є також група людей, які чекають, щоб поласувати динями, чекаючи, коли приземляться їхні чоботи. Отже, до якої групи людей ви належите? До зустрічі в зоні коментарів! 🧐