Goud blijft nieuwe hoogtes bereiken, maar het lijkt erop dat digitaal goud #BTC begint stil te staan, terwijl de Amerikaanse aandelenmarkt nog steeds aan het stijgen is. Deze recente beweging is inderdaad een beetje verwarrend! De aanstaande renteverlaging, is dat nu goed voor goud (veilige haven) of goed voor de Amerikaanse aandelen en #BTC (risico-activa)? Vandaag gaan we met historische gegevens hierover praten! Als iemand die al lange tijd in de financiële sector werkt en talloze keren door de markt is gestraft, krijg ik vaak de vraag: is een renteverlaging nu goed of slecht? Kijk eens naar de onderstaande afbeelding (de rente van de Federal Reserve en de S&P 500-index van 1998 tot nu). De blauwe lijn is de federale fondsenrente van de Federal Reserve, de zwarte lijn is de S&P 500-index. De groene achtergrond vertegenwoordigt de periode van renteverhogingen, de rode achtergrond vertegenwoordigt de periode van renteverlagingen. Op het eerste gezicht zou je intuïtief denken dat "renteverlaging" goed nieuws is, omdat geld goedkoper wordt, de financieringskosten dalen, en bedrijven en consumenten gemakkelijker geld kunnen lenen om te consumeren en te investeren, wat een stimulerend effect op de economie heeft. Maar de geschiedenis leert ons dat het begin van renteverlagingen vaak het verkoopmoment voor de aandelenmarkt is. 📌 Waarom? Omdat de Federal Reserve alleen maar snel de rente verlaagt als ze denkt dat de economie in problemen komt. Bijvoorbeeld: • In 2001, na de ineenstorting van de internetzeepbel, verlaagde de Federal Reserve de rente aanzienlijk, en de Amerikaanse aandelenmarkt daalde vervolgens; • In 2007, tijdens de financiële crisis, verlaagde de Federal Reserve de rente, maar de aandelenmarkt kon het niet volhouden en stortte in; • In 2019, met de handelsoorlog tussen de VS en China en de economische vertraging, samen met de pandemie van 2020, begon de Federal Reserve de rente te verlagen, en de aandelenmarkt daalde eerst voordat deze herstelde. Dus renteverlaging op zich is geen "goed nieuws", maar een signaal dat er risico's in de economie zijn. Wanneer de markt renteverlagingen ziet, maakt men zich zorgen of de economie in een recessie zal gaan, of de bedrijfswinsten zullen dalen, en daarom zullen investeringen eerst worden teruggetrokken. Zoals het gezegde luidt, investeer in verwachtingen; voordat de renteverlaging plaatsvond, had iedereen de verwachting van een positieve impact van de renteverlaging, maar wanneer de renteverlaging daadwerkelijk plaatsvindt, kan de kans op een recessie toenemen. 📌 Maar let op een ander punt: Historisch gezien zijn de echte koopmomenten voor de Amerikaanse aandelenmarkt vaak niet het begin van de renteverlaging, maar het moment waarop de renteverlaging bijna ten einde is. Bijvoorbeeld: • In 2003, 2009, 2020, na een volledige cyclus van renteverlagingen, bereikte de economie zijn dieptepunt, de bedrijfswinsten herstelden zich, en de aandelenmarkt ging in een grote bullmarkt. Eenvoudig gezegd: vroege renteverlaging → marktpaniek; late renteverlaging → marktherstel. Recentelijk heeft Trump ook weer gesproken over een onverwachte renteverlaging. Als het onverwacht is, kan het wel eens 50 basispunten zijn. Hoewel de kans nu relatief laag is, kan de marktdynamiek anders zijn dan we verwachten als het onverwacht gebeurt, aangezien de markt momenteel al 25 basispunten aan potentiële positieve effecten heeft ingeprijsd, terwijl 50 basispunten nog onzeker zijn. Over het algemeen is een vroege renteverlaging geen goed nieuws; het duidt op potentiële problemen in de economie. Maar als de bedrijfswinsten standhouden, hoeft de aandelenmarkt niet in te storten (zoals in september 2024, toen de eerste renteverlaging plaatsvond, de bedrijfswinsten van Amerikaanse aandelen nog steeds goed waren en de waarderingen niet te hoog waren, Google had toen nog een PE van onder de 20). Maar nu is de situatie anders, de waarderingen zijn hoog, of ze kunnen standhouden is een ander verhaal. Eigenlijk is de markt nu verdeeld in drie groepen: een groep handelt op basis van de positieve verwachtingen van de renteverlaging; een groep handelt op basis van de negatieve verwachtingen van een recessie; en een groep kijkt toe en wacht af. Tot welke groep behoort u? Laat het ons weten in de reacties!🧐