金は新高値を更新しており、デジタル金 #BTC は停滞し始めているようですが、米国株式市場は依然として高騰しており、最近の傾向は確かに少し混乱しています! 今後の利下げは、金(安全資産)にとって良いものなのか、米国株や #BTC 株(リスク資産)にとって良いものなのか、今日は過去のデータを使ってそれについて話します! 金融業界に長く携わり、数え切れないほど市場に打ち負かされてきた米国株と仮想通貨ネギとして、私はよく「利下げは良いのか悪いのか?」と尋ねられます。 以下のチャート(1998年から現在までのFRB金利とS&P500指数の動向)を見る👇ことができますが、青い線はFRBのフェデラルファンド金利、黒い線はS&P500指数です。 緑の背景は利上げサイクルを表し、赤の背景は利下げサイクルを表します。 一見すると、直感的には、お金が安く、資金調達コストが低く、企業や消費者がお金を借りて支出や投資をしやすくなり、経済に刺激効果があるため、「利下げ」は大きなプラスだと思うかもしれません。 しかし、歴史は、利下げの出発点が株式市場のセールスポイントであることが多いことを教えてくれます。 📌 なぜでしょうか。 なぜなら、FRBは経済に何か問題があると感じた場合にのみ利下げを急ぐからです。 たとえば： •2001年、インターネットバブルが崩壊し、連邦準備制度理事会が大幅に利下げしたため、米国株は下落しました。 •2007年の金融危機では、連邦準備制度理事会が利下げを行い、米国株は持ちこたえられず、直接崩壊しました。 •2019年、中米貿易戦争と景気減速、20年にわたる流行と相まって、連邦準備制度理事会は利下げを開始し、米国株も最初に下落してから反発しました。 したがって、利下げ自体は「良いニュース」ではなく、経済が危険にさらされているというシグナルです。 ことわざにあるように、投資期待は、利下げの前に、誰もが利下げの恩恵を期待し、良い着陸を期待し、実際の利下げは景気後退の可能性を予想する可能性があります。 📌 ただし、別の点に注意してください。 歴史的に、米国株の本当の買いポイントは、利下げの出発点ではなく、利下げがほぼ終了したときであることがよくあります。 たとえば： • 2003年、2009年、2020年には利下げが完了し、経済は底を打つ、企業収益は回復し、米国株は強気相場に入りました。 簡単な理解:市場のパニック→早期利下げ。 利下げが遅れて市場の回復→。 最近、トランプはまだ吹いており、予想以上の利下げがあり、予想を上回った場合、50ベーシスポイントになる可能性がありますが、現在は確率は比較的低いですが、予想を上回ると、市場のダイナミクスは私たちの予想とは異なる可能性があります。 全体として、利下げの初期段階は良いニュースではなく、経済に潜在的な問題があることを示しています。 しかし、企業収益がそれに耐えることができれば、株式市場は崩壊しないかもしれません(24年9月の最初の利下げのように、米国の企業収益はまだ非常に良好で、バリュエーションは高くなく、当時のGoogleはまだPEが20倍以内でした)。 しかし、今は以前とは異なり、評価額も高く、持ちこたえられるかどうかは別の問題です。 実際、現在の市場には 3 つのグループがあり、そのうちの 1 つは利下げ取引に有利であると予想されます。 一部の人々は取引の不況に弱気です。 メロンを食べるのを待ってブーツが着地するのを待っている人々のグループもいます。 では、あなたはどのグループの人々に属していますか? コメント欄でお会いしましょう! 🧐