O ouro tem estado a atingir máximos históricos, enquanto o ouro digital #BTC parece ter começado a estagnar, mas as ações nos EUA continuam a disparar. Recentemente, esta tendência realmente deixou as pessoas um pouco confusas! A descida das taxas de juro que se aproxima, será benéfica para o ouro (ativo de refúgio) ou para as ações dos EUA e #BTC (ativos de risco)? Hoje, vamos discutir isso com dados históricos! Como alguém que tem estado no setor financeiro durante muito tempo e que já levou várias pancadas do mercado, tanto nas ações dos EUA como nas criptomoedas, frequentemente sou questionado: a descida das taxas de juro é boa ou má? Veja👇 o gráfico abaixo (taxas de juro da Reserva Federal de 1998 até agora e a evolução do índice S&P 500). A linha azul representa a taxa de fundos federais da Reserva Federal, enquanto a linha preta representa o índice S&P 500. O fundo verde representa o ciclo de aumento das taxas, e o fundo vermelho representa o ciclo de descida das taxas. À primeira vista, do ponto de vista intuitivo, você pode pensar que "a descida das taxas" é uma grande boa notícia, porque o dinheiro ficou mais barato, os custos de financiamento diminuíram, e tanto as empresas como os consumidores têm mais facilidade em pedir dinheiro emprestado para consumir e investir, o que tem um efeito estimulante na economia. Mas a história nos diz que o ponto de partida da descida das taxas muitas vezes é o ponto de venda do mercado de ações. 📌 Por quê? Porque a Reserva Federal só apressa a descida das taxas quando acha que a economia está a ter problemas. Por exemplo: • Em 2001, com a bolha da internet a estourar, a Reserva Federal desceu as taxas drasticamente, e o resultado foi que as ações dos EUA caíram continuamente; • Em 2007, durante a crise financeira, a Reserva Federal desceu as taxas, e as ações dos EUA também não conseguiram aguentar, colapsando diretamente; • Em 2019, com a guerra comercial entre os EUA e a China e a desaceleração econômica, somado à pandemia de 2020, a Reserva Federal começou a descer as taxas, e as ações dos EUA também caíram antes de se recuperarem. Portanto, a descida das taxas em si não é uma "boa notícia", mas sim um sinal de que a economia tem riscos. Quando o mercado vê a descida das taxas, começa a se preocupar se a economia vai entrar em recessão e se os lucros das empresas vão cair, levando os investidores a retirar capital. Como se costuma dizer, o investimento é baseado em expectativas; antes da descida das taxas, todos esperam que seja uma boa notícia, mas quando a descida realmente acontece, pode-se esperar uma maior probabilidade de recessão. 📌 Mas preste atenção a outro ponto: Historicamente, os verdadeiros bons pontos de compra para as ações dos EUA não são geralmente no início da descida das taxas, mas sim quando a descida das taxas está quase a terminar. Por exemplo: • Em 2003, 2009 e 2020, quando a descida das taxas já tinha sido completada, a economia atingiu o fundo do poço, os lucros das empresas se recuperaram, e as ações dos EUA entraram em um grande mercado em alta. Para simplificar: início da descida das taxas → pânico no mercado; final da descida das taxas → recuperação do mercado. Recentemente, Trump ainda está a falar, mencionando uma descida das taxas que pode ser superior ao esperado. Se for superior ao esperado, pode ser de 50 pontos base, embora a probabilidade disso seja baixa agora. Uma vez que isso aconteça, a dinâmica do mercado pode ser diferente do que esperamos, uma vez que o mercado já precificou 25 pontos base de potenciais boas notícias, enquanto 50 pontos base ainda é uma incógnita. De modo geral, o início da descida das taxas não é considerado uma boa notícia, pois indica que a economia tem problemas potenciais; mas se os lucros das empresas conseguirem aguentar, o mercado de ações pode não colapsar (como aconteceu em setembro de 2024, quando a primeira descida das taxas ocorreu e os lucros das empresas ainda eram bons, com avaliações não muito altas, e o Google ainda estava abaixo de 20 vezes o PE). Mas agora é diferente, as avaliações estão muito altas, e se conseguir aguentar, é outra história. Na verdade, o mercado agora está dividido em três grupos: um grupo está a negociar a expectativa de boas notícias da descida das taxas; outro grupo está a negociar a recessão e a ver o mercado em baixa; e o terceiro grupo está a observar e a esperar que a situação se esclareça. Então, a que grupo você pertence? Vejo você na seção de comentários!🧐