Las guerras del mercado de predicción se están calentando. Kalshi recaudó recientemente 185 millones de dólares con una valoración de 2.000 millones de dólares de Paradigm, mientras que Polymarket está recaudando 200 millones de dólares con una valoración de 1.000 millones de dólares de Founders Fund. Ambos se dirigen al mismo mercado con estrategias completamente diferentes. Kalshi cobra tarifas de transacción por operación y diferenciales de creadores de mercado que generan ingresos exponenciales a medida que crece el volumen. Su licencia CFTC significa KYC obligatorio y aprobación por mercado, bloqueando temas delicados pero asegurando el cumplimiento de EE. UU. La victoria en la corte federal que permitió las apuestas políticas abrió las puertas a las integraciones de Robinhood y WeBull, llegando a más de 200 millones de comerciantes minoristas. Mientras tanto, Polymarket adopta la descentralización al construir sobre Polygon, cobrar tarifas cero y permitir la creación de mercados de predicción sin permisos. A pesar de procesar $ 3.6 mil millones en apuestas electorales, Polymarket no genera ingresos, apostando a que la distribución y los efectos de red importan más que la monetización inmediata. Polymarket fue expulsado de los EE. UU. después de pagar una multa de 1,4 millones de dólares de la CFTC, pero está regresando al mercado estadounidense al adquirir un intercambio y asociarse con X y Perplexity para la integración de datos. Ambas empresas enfrentan desafíos que determinarán quién captura este mercado. Kalshi necesita expansión internacional para crecer más allá de las limitaciones regulatorias de EE. UU., mientras que Polymarket necesita generar ingresos y lograr claridad legal para justificar su valoración de mil millones de dólares. Todo el sector depende de si los reguladores tratan los mercados de predicción como instrumentos financieros legítimos o juegos de azar, y si los comerciantes institucionales o los especuladores minoristas impulsan la adopción.