预测市场的竞争正在加剧。 Kalshi 最近从 Paradigm 筹集了 1.85 亿美元，估值达到 20 亿美元，而 Polymarket 据报道正在从 Founders Fund 筹集 2 亿美元，估值为 10 亿美元。 两者都瞄准相同的市场，但策略截然不同。 Kalshi 收取每笔交易的交易费用和市场做市商的价差，随着交易量的增长，产生指数级的收入。 他们的 CFTC 许可证意味着强制 KYC 和每个市场的批准，阻止敏感话题，但确保符合美国法规。 允许政治投注的联邦法院胜利为 Robinhood 和 WeBull 的整合打开了大门，覆盖超过 2 亿零售交易者。​​​​​​​​​​​​​​​​ 与此同时，Polymarket 通过在 Polygon 上构建来拥抱去中心化，收取零费用，并允许无许可的预测市场创建。 尽管处理了 36 亿美元的选举投注，Polymarket 并未产生任何收入，押注于分发和网络效应比即时货币化更重要。 Polymarket 在支付了 140 万美元的 CFTC 罚款后被禁止进入美国市场，但通过收购一家交易所并与 X 和 Perplexity 合作进行数据整合，正在努力重返美国市场。 这两家公司面临的挑战将决定谁能占领这个市场。 Kalshi 需要国际扩张，以超越美国的监管限制，而 Polymarket 需要产生收入并实现法律明确性，以证明其十亿美元的估值。 整个行业取决于监管机构是否将预测市场视为合法的金融工具或赌博，以及机构交易者还是零售投机者推动采用。