Війни на ринку прогнозів загострюються. Нещодавно Kalshi залучив $185 млн при оцінці $2 млрд від Paradigm, тоді як Polymarket, як повідомляється, залучив $200 млн при оцінці в $1 млрд від Founders Fund. Обидва націлені на один і той же ринок з абсолютно різними стратегіями. Kalshi стягує комісію за торгові транзакції та спреди маркет-мейкерів, які генерують експоненціальний дохід у міру зростання обсягу. Їхня ліцензія CFTC передбачає обов'язкове KYC та схвалення для кожного ринку, що блокує чутливі теми, але забезпечує відповідність вимогам США. Перемога у федеральному суді, який дозволив політичні ставки, відкрила двері для інтеграції Robinhood і WeBull, охопивши понад 200 мільйонів роздрібних трейдерів. Тим часом Polymarket приймає децентралізацію, спираючись на Polygon, стягуючи нульові комісії та забезпечуючи створення ринку без дозволу на прогнозування. Незважаючи на обробку ставок на вибори на суму 3,6 мільярда доларів, Polymarket не отримує доходу, роблячи ставку на те, що дистрибуція та мережеві ефекти мають більше значення, ніж негайна монетизація. Polymarket був заборонений у США після сплати штрафу CFTC у розмірі 1,4 мільйона доларів, але повертається на ринок США, придбавши біржу та співпрацюючи з X і Perplexity для інтеграції даних. Перед обома компаніями стоять виклики, які визначать, хто захопить цей ринок. Kalshi потрібна міжнародна експансія, щоб вийти за рамки регуляторних обмежень США, тоді як Polymarket має генерувати дохід і досягати юридичної ясності, щоб виправдати свою мільярдну оцінку. Весь сектор залежить від того, чи розглядають регулятори ринки прогнозування як законні фінансові інструменти або азартні ігри, і чи сприяють цьому інституційні трейдери або роздрібні спекулянти.