Fluid DEX v1 没有对 Fluid 的整体收入做出实质性贡献的原因是，过去一年由于该领域的激烈竞争，稳定币交易对的 AMM 费用显著压缩。 但这是一场 Fluid 绝对不会输的比赛。 因为在 Fluid 上的借款人和贷款人并不在乎。 即使他们在 USDT - USDC 债务上获得 0.1% 的交易年利率，他们的收益也比在其他借贷协议上仅借 USDT 要好（他们的债务因交易费用而折扣 0.1%（实际上更像是 0.5%））。 对于其他 DEX 上的流动性提供者（LP）来说，情况就不一样了。 如果他们获得 0.1%，他们更好地将稳定币放在其他地方——流动性提供的机会成本太高。 当然，这个事实可以通过给予这些 LP 激励来掩盖，但从根本上说，DEX 的商业模式已经改变，无法回头。 Fluid 解锁了新的资本效率，现在是将这些效率带入波动性交易对的时候了。