Muchos afirman que las stablecoins representan el mejor ajuste entre producto y mercado en el espacio cripto. Sin embargo, es importante reconocer que las stablecoins que generan rendimiento no están alcanzando su máximo potencial. Y ahora @Terminal_fi, aquí para abordar todos estos desafíos. Exploremos más en nuestro informe de 30 segundos 🔖 __ __ __ ➥ El Problema con las Stablecoins que Generan Rendimiento Las stablecoins que generan rendimiento, como el $USDe de Ethena (ahora la tercera stablecoin más grande por capitalización de mercado), acumulan automáticamente rendimiento, lo que las hace atractivas. Sin embargo, no siguen la mecánica tradicional de los Creadores de Mercado Automatizados (AMM), lo que crea tres problemas clave: ❶ Pérdida Impermanente Derivada del Rendimiento (IL) Cuando se emparejan en pools de liquidez (por ejemplo, $sUSDe vs. $USDT), los arbitrajistas explotan las desviaciones de precio, dejando a los Proveedores de Liquidez (LPs) con pérdidas en lugar de ganancias. ❷ Deslizamiento y complejidad Los pools de liquidez concentrada (como Uniswap V3) requieren reequilibrio frecuente, drenando activos que generan rendimiento y aumentando los costos de transacción. ❸ Usabilidad Limitada Estos activos son difíciles de usar para pagos o remesas debido a su naturaleza apreciativa. Esto desanima a los LPs, aumenta los costos de arranque para los emisores y limita su capacidad para aprovechar las stablecoins de manera efectiva. Los DEX tradicionales no fueron diseñados para esto; hasta ahora. ......