Muchos afirman que las stablecoins representan el mejor ajuste producto-mercado en el espacio criptográfico. Sin embargo, es importante reconocer que las stablecoins que generan rendimiento no están alcanzando su máximo potencial. Y ahora @Terminal_fi, aquí para abordar todos estos desafíos. Exploremos más a fondo en nuestro informe 🔖 de 30 segundos __ __ __ ➥ El problema con las monedas estables que generan rendimiento Las stablecoins que generan rendimiento, como la $USDe de Ethena (ahora la tercera stablecoin más grande por capitalización de mercado), acumulan rendimiento automáticamente, lo que las hace atractivas. Sin embargo, no están siguiendo la mecánica tradicional de los creadores de mercado automatizados (AMM), lo que crea tres problemas clave: ❶ Pérdida impermanente derivada del rendimiento (IL) Cuando se emparejan en fondos de liquidez (por ejemplo, $sUSDe frente a $USDT), los arbitrajistas explotan las derivas de precios, dejando a los proveedores de liquidez (LP) con pérdidas en lugar de ganancias. ❷ Deslizamiento y complejidad Los fondos de liquidez concentrados (como Uniswap V3) requieren un reequilibrio frecuente, drenando los activos que generan rendimiento y aumentando los costos de transacción. ❸ Usabilidad limitada Estos activos son difíciles de usar para pagos o remesas debido a su naturaleza de apreciación. Esto desalienta a los LP, aumenta los costos de arranque para los emisores y limita su capacidad para aprovechar las monedas estables de manera efectiva. Los DEX tradicionales no se construyeron para esto; hasta ahora. ......