Muitos afirmam que as stablecoins representam o melhor ajuste de mercado de produtos no espaço criptográfico. No entanto, é importante reconhecer que as stablecoins com rendimento não estão atingindo todo o seu potencial. E agora @Terminal_fi, aqui para enfrentar todos esses desafios. Vamos explorar mais em nosso relatório 🔖 de 30 segundos __ __ __ ➥ O problema com stablecoins com rendimento Stablecoins com rendimento, como a $USDe da Ethena (agora a terceira maior stablecoin por capitalização de mercado), acumulam rendimento automaticamente, tornando-as atraentes. No entanto, eles não estão seguindo a mecânica tradicional do Automated Market Maker (AMM), que cria três questões principais: ❶ Perda impermanente derivada do rendimento (IL) Quando emparelhados em pools de liquidez (por exemplo, $sUSDe vs. $USDT), os arbitradores exploram os desvios de preços, deixando os Provedores de Liquidez (LPs) com perdas em vez de ganhos. ❷ Derrapagem e complexidade Pools de liquidez concentrados (como Uniswap V3) exigem rebalanceamento frequente, drenando ativos com rendimento e aumentando os custos de transação. ❸ Usabilidade limitada Esses ativos são difíceis de usar para pagamentos ou remessas devido à sua natureza de valorização. Isso desencoraja os LPs, aumenta os custos de bootstrapping para os emissores e limita sua capacidade de alavancar stablecoins de forma eficaz. As DEXs tradicionais não foram construídas para isso; até agora. ......