Memahami Ekspektasi Pengembalian (S7E21) Dalam episode ini, saya berbicara dengan Antti Ilmanen, Principal dan Co-head Global dari Portfolio Solutions Group di AQR Capital Management. Antti telah lama menjadi salah satu suara paling bijaksana di dunia pengembalian yang diharapkan, setelah menulis tidak hanya satu, tetapi dua buku penting tentang masalah ini. Tetapi dalam seri makalah terbarunya, dia kembali ke topik dengan urgensi baru—menyelidiki perbedaan antara ekspektasi objektif dan subjektif, dan bertanya mengapa bahkan model rasional bisa salah secara real time. Kami mengeksplorasi segala sesuatu mulai dari rasio CAPE dan tuduhan waktu pasar, hingga mengapa investor ekuitas cenderung mengekstrapolasi sementara investor obligasi mengharapkan pembalikan rata-rata. Kami menggali bagaimana bias perilaku, jangkar penilaian, dan pergeseran struktural bertabrakan saat membentuk asumsi pasar modal — dan bagaimana Antti dan tim AQR mencoba menavigasi kekacauan itu sendiri. Jika Anda berkecimpung dalam bisnis peramalan jangka panjang atau hanya ingin tahu mengapa pasar sering bertindak seperti mereka belum pernah membaca buku teks, ini adalah percakapan yang tidak ingin Anda lewatkan. Silakan nikmati percakapan saya dengan Antti Ilmanen.