Înțelegerea așteptărilor de rentabilitate (S7E21) În acest episod, vorbesc cu Antti Ilmanen, director și co-șef global al grupului de soluții de portofoliu la AQR Capital Management. Antti a fost mult timp una dintre cele mai atente voci din lumea veniturilor așteptate, scriind nu una, ci două cărți de referință pe această temă. Dar în cea mai recentă serie de lucrări, el se întoarce la subiect cu o nouă urgență – sondând diferența dintre așteptările obiective și subiective și întrebându-se de ce chiar și modelele raționale pot merge atât de prost în timp real. Explorăm totul, de la ratele CAPE și acuzațiile de sincronizare a pieței, până la motivul pentru care investitorii în acțiuni tind să extrapoleze, în timp ce investitorii în obligațiuni se așteaptă la o inversare a mediei. Analizăm modul în care prejudecățile comportamentale, ancorele de evaluare și schimbările structurale se ciocnesc atunci când formează ipoteze de pe piața de capital – și cum Antti și echipa AQR încearcă să navigheze singuri în această mizerie. Dacă sunteți în afacerea de prognoză pe termen lung sau doar sunteți curios de ce piețele se comportă adesea ca și cum nu ar fi citit niciodată manualele, aceasta este o conversație pe care nu veți dori să o ratați. Vă rog să vă bucurați de conversația mea cu Antti Ilmanen.